Визначення показників облігацій
Вступ на облігації, також відомий як вирішення облігацій, є основним юридичним документом, який діє як контракт між емітентом облігацій та власником облігацій і містить усі деталі, пов'язані з облігацією, такі як деталі випуску, мета випуску, зобов'язання емітента облігацій та прав власників облігацій.
Відповідно до Закону про трастові зобов'язання від 1939 року , будь-які облігації, що випускаються, що регулюється Комісією США з питань безпеки і біржі (SEC), повинні мати довірену особу, Емітент призначає довірену особу або фіскального агента, який може бути фінансовою установою або банком, який виступає представником усіх власників облігацій.
Компонент облігації
Indenture Bond - це юридичний договірний документ між емітентом облігацій та власниками облігацій. Вступ до облігацій включає багато пунктів, кілька важливих з них наведено нижче:
- Призначення: Відпуск облігацій повинен містити порядок денний випуску цієї облігації.
- Номінал: Номінал - це ціна, за якою буде випущена ця облігація
- Процентна ставка: це процентна ставка, що призначається кожному власнику облігацій за номіналом.
- Дати виплат: дата або термін дії, коли відсотки будуть виплачуватися власникам облігацій.
- Дата погашення: дата закінчення терміну дії облігації та повернення укладеної суми власникам облігацій.
- Розрахунок відсотків: Методологія, пов’язана з обчисленням відсотків, як виплата відсотків - це прості відсотки або складені відсотки.
- Особливості дзвінка: Випущена облігація - це облігація, що викликається або не викликається.
- Період захисту дзвінків: мінімальний період, протягом якого облігація не може бути замінена або погашена.
- Неплатежні дії: Цей пункт включає деталі, пов’язані з можливими діями, які слід вжити у разі невиконання зобов’язань емітента щодо сплати відсотків або повернення вкладеної суми на термін погашення облігації. Можливі дії можуть бути як збільшення процентної ставки, деталей, пов’язаних із штрафом, скорочення строку погашення.
- Забезпечення: деякі облігації забезпечені заставами, такі облігації відомі як забезпечені облігації. Облігації можуть бути різних типів на основі застави, деякі перелічені нижче:
- Довірча облігація застави - це облігація, щодо якої цінні папери належать емітенту, але утримуються довіреною особою, призначеною емітентом.
- Іпотечні облігації - це облігації, де нерухомість, обладнання та інші матеріальні активи зберігаються як застава.
- Покриті облігації - це облігації, випущені банком або якоюсь іпотечною установою, а пул активів зберігається як забезпечення таких облігацій.
- У разі дефолту застава продається, а сума використовується для погашення забезпечених власників облігацій.
- Пакт: Для захисту інтересів емітента та власника облігацій на емітента облігацій покладено певні зобов'язання. Пакт може бути Обмежувальним пактом, який обмежує емітента робити певні види діяльності, які роблять їх менш кредитоспроможними, та збільшують шанс невиконання зобов'язань, наприклад, виплата дивідендів, обмеження на придбання майна тощо. Аналогічним чином Пакт може бути Патентним пактом, який змушує емітент для виконання певних вимог, таких як підтримка певного рівня зарезервованих грошових коштів, надання перевіреної фінансової звітності тощо.
Приклад випуску облігацій
Приклад випуску облігацій: Існує компанія XYZ, якій потрібен капітал для розширення бізнесу, для чого він звернувся за порадою до свого фінансового радника. Фінансовий радник компанії запропонував залучити кошти у людей, які прагнуть вкласти свої гроші в такий бізнес.
Після обговорення з радником компанія вирішила звертатися до різних інвесторів, і замість того, щоб домовлятися про них окремо, компанія вирішила створити Закон про облігації або документ про довіру, який діятиме як контракт між XYZ та усіма інвесторами (власниками облігацій).
Зацікавлені сторони в облігації Indenture
Нижче наведені зацікавлені сторони в облігації.
№1 - Емітент
Емітент генерує Облігаційні зобов'язання. Звіт містить усі юридичні деталі емітента облігації, щоб дати чітку картину інвесторам.
- Як і у випадку з суверенними облігаціями, який державний орган буде нести відповідальність як емітент. Такі, як HM Treasury у Великобританії, RBI в Індії.
- Що стосується корпоративних облігацій, будуть зазначені дані корпоративної юридичної особи.
- У випадку з сек'юритизованими облігаціями, дані про спонсора, який буде фінансовою установою та відповідає за процес сек'юритизації.
№2 - довірена особа / фіскальний агент
Довірчий керуючий - це банк або фінансова установа, що тримає облігації. Ролі довірених осіб - це в першу чергу надання фінансової та юридичної допомоги власникам облігацій. Основна роль довіреної особи - утримувати кошти до моменту здійснення виплат власникам облігацій, виставляння рахунків емітенту на виплату відсотків та основної суми, скликання зборів власників облігацій, забезпечення належного дотримання емітентом усіх термінів та умов, зазначених у Типовому документі.
№3 - Власники облігацій
Власник облігацій - це інвестор, який вкладає свої гроші в цей борговий цінний папір для отримання певного періодичного доходу від процентів та отримання основної суми на момент погашення облігації.
Переваги
- Bond Indenture є юридичним документом, усі пункти, згадані в документі, застосовуються до всіх зацікавлених сторін, що беруть участь в угоді.
- Облігаційне зобов'язання захищає інтереси всіх зацікавлених сторін та зменшує шанс невиконання зобов'язань.
- Запис чітко визначає всю інформацію, що стосується облігації.
- Права та обов'язки всіх зацікавлених сторін чітко визначені у Типових документах, що допомагає уникнути плутанини.
- Цей документ гарантує, що всі зацікавлені сторони повинні знати про заходи щодо належної прозорості.
- Indenture - це єдиний юридичний документ, на який посилаються у разі виникнення будь-яких суперечок щодо облігації.
Недоліки
- Аванси не підлягають передачі, отже є дуже обмежені можливості виходу з цих контрактів.
- Після підписання цих контрактів неможливо переглядати, тому будь-яка зміна процентної ставки внаслідок зміни політики може мати фінансові наслідки.
Висновок
Bond Indenture - це основний юридичний документ, який захищає права як інвесторів, так і емітентів. Він містить всю інформацію, що стосується облігацій, а також права та відповідальність як емітента, так і власників облігацій. Закон має юридичне зобов'язання для всіх зацікавлених сторін, і у разі виникнення будь-яких суперечок чи відступу буде розглядатися для будь-якого вирішення.