Позначення ринкового значення
Позначення на ринку (MTM) означає оцінку цінного паперу за поточною торговою ціною, а отже, призводить до щоденного врегулювання прибутку та збитків торговцями внаслідок зміни його ринкової вартості.
- Якщо в конкретний торговий день вартість цінного паперу зростає, трейдер, що займає довгу позицію (покупець), стягуватиме гроші, що дорівнюють зміні вартості цінного папера, з торговця, що займає коротку позицію (продавця).
- З іншого боку, якщо вартість цінного паперу впаде, продавець, який продає, стягне гроші з покупця. Гроші дорівнюють зміні вартості цінного паперу. Слід зазначити, що вартість на термін погашення не сильно змінюється. Однак сторони, що беруть участь у договорі, виплачують прибутки та збитки одна одній наприкінці кожного торгового дня.
Кроки для розрахунку оцінки на ринку ф’ючерсів
Позначка для випуску на ринок ф’ючерсних контрактів передбачає нижче 2 кроків:
Крок 1 - Визначення розрахункової ціни
- Різні активи матимуть різні способи визначення ціни розрахунку, але, як правило, це передбачатиме усереднення кількох торгуваних цін за день. В рамках цього враховуються кілька останніх транзакцій дня, оскільки на них припадає значна діяльність цього дня.
- Ціна закриття не розглядається, оскільки недобросовісні трейдери можуть маніпулювати нею для зміщення цін у певному напрямку. Середня ціна допомагає зменшити ймовірність таких маніпуляцій.
Крок 2 - Реалізація прибутку / збитку
- Реалізація прибутку та збитків залежить від середньої ціни, прийнятої як розрахункова ціна, та попередньо узгодженої ціни контракту
Приклад маркування ринкових розрахунків у ф’ючерсах
Приклад №1
Припустимо, дві сторони укладають ф’ючерсний контракт на 30 тюків бавовни по 150 доларів за тюк із строком погашення 6 місяців. Значення безпеки становить 4500 доларів [30 * 150]. Наприкінці наступного торгового дня ціна за тюк зросла до 155 доларів. Трейдер у довгій позиції стягне 150 доларів з торговця у короткій позиції [$ 155 - $ 150] * 30 тюків за цей конкретний день.
З іншого боку, якщо оцінка ринкової ціни за кожен тюк падає до 145 доларів, ця різниця в 150 доларів збирається торговцем у короткій позиції від торговця в довгій позиції на той конкретний день.
З точки зору ведення бухгалтерського обліку, всі прибутки будуть розглядатися як "Інший сукупний дохід" у розділі "Власний капітал" Балансу. Щодо активів Балансу, рахунок товарних цінних паперів також збільшиться на таку ж суму.
Збитки відображаються у звіті про прибутки та збитки як "нереалізовані збитки". Товарний рахунок у цінних паперах також зменшиться на цю суму.
Приклад №2
Давайте розглянемо приклад, коли фермер, який вирощує яблука, очікує зростання цін на товар. Фермер розглядає можливість зайняти довгу позицію в 20 контрактах з яблуками 21 липня. Крім того, припускаючи, що кожен контракт представляє 100 бушелів, фермер йде проти зростання цін на 2000 бушелів яблука [20 * 1000].
Скажімо, якщо позначка на ринковій ціні одного контракту 21 липня становить 6,00 доларів, рахунок фермера буде зарахований у 6,00 доларів * 2000 бушелів = 12 000 доларів. Тепер, залежно від зміни ціни щодня, фермер або отримує прибуток або збиток на основі початкової суми 12000 доларів. Наведена нижче таблиця буде корисною.
(у доларах)
Чому:
Зміна вартості = Майбутня ціна поточного дня - ціна станом на попередній день
Прибуток / збиток = Зміна вартості * Загальна кількість задіяних [2000 бушелів у цьому випадку]
Кумулятивний прибуток / збиток = Приріст / Збиток поточного дня - Приріст / Збиток попереднього дня
Баланс на рахунку = Наявний баланс +/- Кумулятивний прибуток / збиток.
Оскільки фермер займає тривалу позицію в ф'ючерсах на яблука, будь-яке збільшення вартості контракту буде сумою кредиту на їх рахунку.
Подібним чином зменшення вартості призведе до дебету. Можна помітити, що 3-го дня ф’ючерси на яблука впали на 0,03 долара [6,12 - 6,15 доларів], що призвело до втрати 0,03 * 2000 = 60 доларів. Хоча ця сума списується з рахунку фермера, а точна сума буде зарахована на рахунок продавця з іншого боку. Ця людина займала б коротку позицію щодо ф'ючерсів на пшеницю. Ця теорія стає виграшем для однієї сторони, а втратою для іншої.
Переваги виходу на ринок ф'ючерсних контрактів
- Щоденний маркетинг на ринку зменшує ризик контрагента для інвесторів у ф'ючерсні контракти. Це врегулювання відбувається до закінчення строку дії контракту.
- Зменшує адміністративні накладні витрати на обмін;
- Це гарантує, що в кінці будь-якого торгового дня, коли здійснюватимуться щоденні розрахунки, не буде несплачених зобов'язань, що побічно зменшують кредитний ризик.
Недоліки марки на ринку ф'ючерсів
- Це вимагає постійного використання систем моніторингу, що є дуже дорогим і може бути дозволеним лише великими установами.
- Це може викликати занепокоєння під час невизначеності, оскільки вартість активів може різко коливатися через непередбачуваний вхід та вихід покупців та продавців.
Висновок
Метою маркування за ринковою ціною є забезпечення фінансування всіх маржинальних рахунків. Якщо марка до ринкової ціни нижча за ціну придбання, тобто власник майбутніх періодів завдає збитків, рахунок слід поповнити мінімальним / пропорційним рівнем. Ця сума називається Варіаційною маржею. Це також гарантує, що в загальній діяльності беруть участь лише справжні інвестори.
Якщо власник отримує прибуток, кредит повинен здійснюватися на маржовому рахунку. Кінцевою метою є забезпечення обміну, що несе ризик гарантувати, що торгівлі надійно захищені.
Слід також зазначити, що якщо власник ф’ючерсних контрактів завдає збитків і не може поповнити маржинальний рахунок, біржа «закриє учасника», прийнявши компенсаційний контракт. Квант збитків вираховується із залишку на маржинальному рахунку клієнта і здійснюється виплата залишку.