Що таке дилютивні цінні папери?
Розбавляючі цінні папери можна визначити як загальну кількість цінних паперів (таких як опціони на акції, конвертовані облігації тощо), якими володіє компанія в конкретний момент часу, і які можуть бути перетворені власниками такого забезпечення в звичайні цінні папери шляхом здійснення права з ними щодо конверсії.
Простіше кажучи, ми називаємо фінансові інструменти розріджувальними цінними паперами, якщо вони збільшують кількість випущених акцій. Що це означає? Це означає, що такі цінні папери - це ті інструменти, які можна легко конвертувати в звичайні акції.
Але чому ми повинні знати про такі цінні папери?
Це має наслідки при розрахунку повністю розбавленого прибутку на акцію. Завдяки цим цінним паперам прибуток на акцію може зменшитися. Як результат, інвестори можуть не дуже приваблювати інвестиції в компанію.
Однак у нього є і хороша сторона. Компанія пропонує розбавлені цінні папери з метою конверсії. Якщо компанія нова в цьому бізнесі, є багато плюсів. Ось чому багатьох інвесторів приваблює функція конвертації розбавлених цінних паперів і купує їх.
Щоб зрозуміти, як працює розбавлений EPS, давайте розглянемо формулу розбавленого прибутку на акцію.
Ви можете бачити, що, беручи до уваги розбавлені цінні папери, розбавлений EPS зменшиться. Він може виступати в ролі несамовитості або благодаті. Це залежить від того, як інвестор дивиться на акції компанії.
Типи делюктивних цінних паперів
# 1 - Опціони та гарантії
Опціони дають власникам можливість придбати акцію за певною ціною та протягом певного періоду. Як правило, компанії видають опціони своїм працівникам.
Варанти більш-менш схожі на варіанти, які видає компанія. Ви також можете придбати ордери за певною ціною та протягом певного періоду / діапазону часу. А фондові варанти також можна перетворити на звичайні акції. Єдина відмінність між ордерами та опціонами - це сторони, яким вони видаються. Компанія видає опціони працівникам, тоді як компанія видає ордер особам, що не входять до складу компанії.
Погляньте на цю таблицю варіантів з Colgate's 2014 10K. У цій таблиці подано подробиці видатних опціонів на акції Colgate разом із середньозваженою ціною виконання.
джерело: Colgate 10K Filing
№2 - Конвертовані облігації
Конвертовані облігації є борговими інструментами. Володіючи конвертованими облігаціями, власники можуть конвертувати їх в звичайні акції.
джерело: aviator.aero
# 3 - Конвертовані привілейовані акції:
Як випливає з назви, це привілейовані акції. Ці акції теж виплачують дивіденди. Але якщо власники цих конвертованих привілейованих акцій хочуть, вони можуть перетворити свої привілейовані акції на загальні акції.
джерело: Yelp
Висновок
Розминні цінні папери важливіші, оскільки компанії випускають конвертовані цінні папери для залучення інвесторів. Базовий EPS завжди більше, ніж розбавлений прибуток на акцію. Якщо основний EPS менше, ніж розбавлений EPS, тоді ці розбавлені цінні папери будуть вилучені з розрахунку розбавленого прибутку на акцію (антирозбавляючі цінні папери)