Що таке суб'єкт господарювання зі змінними відсотками?
Суб'єкт змінної частки (VIE) зазвичай відноситься до суб'єкта господарювання, у якому публічна компанія має контрольний пакет акцій, хоча вона не володіє мажоритарними пакетами акцій, а отже, публічна компанія має можливість керувати значною діяльністю VIE та контролювати потік прибутку / збитки. Загальною діяльністю VIE, як правило, є передача активів, оренда, хеджування фінансових інструментів, НДДКР тощо.
Приклад суб'єкта господарювання зі змінними відсотками
"A", електрична компанія, створює "B", співробітництво з енергетичного фінансування. Б випускає 100% акцій, що не мають права голосу, на 16 мільйонів доларів іноземному інвестору, а випускає боргові цінні папери на 384 мільйони доларів. Потім В купує електростанцію за 400 мільйонів доларів і здає її в оренду А за 12 мільйонів доларів на рік на 5 років.
Після закінчення терміну оренди A повинен або продовжити оренду на 5 років, або придбати генератор за 400 мільйонів доларів, або продати електрогенераторну установку третій стороні. Крім того, якщо Б не може повернути кошти інвестору, то А виплачує інвестору 16 мільйонів доларів.
У наведеному вище прикладі наведені нижче фактори вказують на те, що компанія B є VIE, а компанія A є основним бенефіціаром.
- Власники акцій не мають повноважень керувати діяльністю суб'єкта господарювання.
- А придбала боргові цінні папери В, що становить більшу частину інвестицій.
- A має повноваження керувати діяльністю B, тобто здавати в оренду електрогенераторну установку A.
- А схильна до змінної прибутковості, оскільки А зобов’язана компенсувати збитки або отримати прибутки від договору оренди, що є важливою діяльністю Б.
- Б отримує лише фіксовану плату.
Отже, тут А повинна консолідувати фінансові показники Б разом із собою.
Концептуальний приклад
До афери Enron Американський ЗДААО розглядав лише організації з правом голосу (тобто організації з більшістю голосів) для визначення контрольного фінансового інтересу з метою консолідації. Однак контроль фінансового інтересу може бути досягнутий за допомогою домовленостей, які не включають інтереси виборців.
Побачимо приклад Enron, який використовував певні механізми, щоб уникнути консолідації фінансової звітності, тим самим позбавляючи користувачів фінансової звітності правдивого та справедливого уявлення про стан справ у Enron.
Скажімо, Enron хоче побудувати фабрику, в яку йому потрібно вкласти капітал, скажімо, 10 мільйонів доларів. Тепер замість того, щоб позичати гроші та будувати фабрику через юридичну особу Enron, вона створила іншу організацію, яка називається спеціальною організацією (SPE) для будівництва фабрики.
Тепер SPE звернеться до банку та попросить позику у розмірі 10 мільйонів доларів. Enron гарантуватиме позику для SPE. Банк позичить SPE (за вирахуванням інвестицій в акціонерний капітал) на суму 9,7 мільйона доларів на основі гарантії Enron, а для балансового інвестування акцій Enron попросить третіх осіб, які будуть зацікавлені в проекті або філіях Enron, інвестувати 0,3 мільйона доларів.
У цій домовленості інвестиція в акціонерний капітал у розмірі 0,3 мільйона доларів на 100% знаходиться поза межами Enron, і, отже, робить SPE незалежною від Enron, а отже, йому більше не доведеться консолідувати SPE у своїх книгах. Але вартість інвестицій в акціонерний капітал незначна порівняно з вартістю проекту (3% від 10 мільйонів доларів), і Enron фінансує 97% угоди, гарантуючи борг. Отже, Enron практично контролює SPE.
Таким чином, Enron може перемістити погані активи зі свого балансу в SPE і навіть зафіксувати прибуток від продажу активів SPE (який, по суті, є власною компанією).
За допомогою таких домовленостей деякі компанії уникали звітування про збиткові активи та зобов’язання, за які вони несуть відповідальність, та відкладати звітування про понесені збитки або звітувати про прибутки, які були ілюзійними.
Таким чином, у зв’язку з вищезазначеним, концепція суб’єкта змінної процентної ставки була введена як вимога консолідації, щоб зацікавлені сторони могли бачити справедливу картину фінансових показників компанії.
Контроль значення
Важливо визначити контроль для складання консолідованої фінансової звітності. ЗПБ США передбачає дві моделі для консолідації контрольних фінансових інтересів, тоді як МСФЗ передбачає єдину модель консолідації.
Зміна статусу суб’єкта змінної процентної ставки
Статус суб'єкта господарювання зі змінними відсотками (VIE) повинен бути перевірений наприкінці кожного звітного року або редагувати Редагувати дату та час при здійсненні певних подій перегляду. Для встановлення статусу VIE слід переглянути наступні події:
- Зміна структури VIE через зміну домовленостей / контрактів, що призводить до зміни кількості інвестицій в акціонерний капітал, що перебуває під загрозою.
- Зміна частки ризику, з яким стикаються інвестори шляхом зміни власного капіталу та структури боргу суб'єкта господарювання, що призводить до зміни експозиції прибутків / збитків, що надходять до основного бенефіціара.
- Зміна змінної прибутковості, отриманої первинним бенефіціаром від VIE, внаслідок додаткових заходів, здійснених VIE після первинного налаштування структури VIE.
- Зміна прибутку / збитків VIE внаслідок зміни структури інвестицій або зміни ділової діяльності VIE, що призводить до незначної частки прибутку, що надходить до основного бенефіціара.
Висновок
З метою консолідації слід визначити змінний відсоток, визначити, чи є суб'єкт господарювання VIE, визначити основного бенефіціара VIE, який буде консолідувати операції VIE у своїх книгах, і тим самим представити консолідовану фінансову звітність усіх різних юридичних осіб, які є під загальним контролем, щоб зацікавлені сторони могли правильно бачити фінансовий стан компанії як цілісного економічного суб'єкта.