Різниця між казначейськими векселями та облігаціями
Казначейські векселі - це боргові інструменти, які випускаються центральним банком від імені уряду з терміном дії менше одного року, і вони мають незначні шанси ризику дефолту, тоді як Облігації випускаються на термін більше або дорівнює двом рокам, і вони можуть або бути за замовчуванням безризиковим залежно від його типу.
Казначейські векселі - це боргові документи, випущені урядом або корпораціями з метою залучення грошей і мають термін дії менше одного року, і, як правило, вони випускаються на строки, що тривають 91 день, 182 дні та 364 роки. Беручи до уваги, облігації - це також борговий інструмент, випущений урядом та корпораціями з метою залучення боргу. Термін дії корпоративних облігацій дорівнює або перевищує 2 роки,
Що таке казначейський вексель?
- Державні облігації, що випускаються урядом, випускаються Федеральним резервом США та Резервним банком Індії в Індії, у всьому світі вони випускаються окремими центральними банками.
- Державні рахунки, випущені урядом, є найбезпечнішими інструментами і не мають жодного ризику дефолту, оскільки вони підтримуються урядом. ОВДП торгуються на фінансових ринках і їх може придбати кожен через різні маршрути.
- На більш розвинутих ринках він може активно торгувати приватними особами, але, як правило, на менш розвинутих ринках їх купують через пайові фонди. Рентабельність ОВДЗ не обкладається податком для інвесторів.
- ОВДП не виплачують купони, вони розміщуються як облігації з нульовим купоном для інвесторів зі знижкою до номіналу. В кінці періоду погашення інвестори отримують відсотки за інструментом у формі повернення, отримуючи номінал з векселя.
Що таке облігації?
- Облігації можуть випускатися на різний термін погашення, що включає облігації на 2 роки, облігації на 5 років, облігації на 10 років або навіть на 30 років.
- Облігації, випущені урядом, є безризиковими та не мають ризику дефолту, оскільки вони підтримуються урядом.
- Облігації, випущені корпорацією, мають ризик дефолту. Емітовані державою облігації є неоподатковуваним інструментом, але корпоративні облігації не оподатковуються для інвесторів.
- Власники облігацій отримують інвесторів як рентабельність інвестицій у формі купонного платежу, як правило, щокварталу або півроку.
Казначейські векселі проти облігацій Інфографіка
Давайте побачимо основні відмінності між казначейськими векселями та облігаціями.
Основні відмінності
- ОВДП - це боргові інструменти, випущені урядом або корпорацією, термін дії яких менше одного року, а популярні строки дії - 91 день, 82 дні та 364 дні. Облігації - це боргові інструменти, також випущені урядом або корпорацією на строк, що дорівнює або перевищує 2 роки.
- ОВДП не виплачують купони, вони розміщуються як облігації з нульовим купоном для інвесторів, вони випускаються зі знижками, а інвестори отримують номінальну вартість в кінці терміну дії, що є рентабельністю їх інвестицій. Облігації виплачують інвесторам відсотки у формі купона щокварталу або півроку.
- ОВДП не мають ризику дефолту незалежно від того, випускаються вони урядом чи корпорацією. Державні облігації є безризиковими, але корпоративні облігації мають дефолт, існує кілька рейтингових агентств, таких як Moody's та S&P, які оцінюють корпоративні облігації, щоб інвестори могли прийняти зважене рішення щодо ризику, пов'язаного з конкретною облігацією.
- Процентна ставка за ОВДП, як правило, менша за процентну ставку за облігацією, оскільки термін володіння облігацією інвестором є вищим, а також ризик вищим.
Казначейські векселі порівняно з облігаціями Порівняльна таблиця
| Основа | Казначейські векселі | Облігації | ||
| Визначення | Казначейські векселі - це боргові документи, випущені урядом або корпорацією з метою залучення грошей. Державні рахунки мають термін дії менше одного року. | Облігації - це також боргові інструменти, випущені урядом та корпорацією з метою залучення боргу. Термін дії корпоративних облігацій дорівнює або перевищує 2 роки | ||
| Володіння землею | Державні рахунки мають термін дії менше одного року і, як правило, видаються на строки, що тривають 91 день, 182 дні та 364 роки. Ці три періоди погашення є найбільш популярними, хоча ОВДП випускаються і для інших строків. | Облігації випускаються на термін дії більше двох років. Як правило, облігації випускаються як 2-річні, 5-річні, 10-річні, а також 30-річні | ||
| Купонна ставка | ОВДП не виплачують купони, вони розміщуються як облігації з нульовим купоном для інвесторів зі знижкою до номіналу. В кінці періоду погашення інвестори отримують відсотки за інструментом у формі повернення, отримуючи номінал з векселя. | Облігації платять своїм інвесторам відсотки за утримання облігації у формі купонних платежів, як правило, купон виплачується інвесторам щоквартально або раз на півроку. | ||
| Наслідування податку | У випадку з ДКО, випущеними урядом чи корпорацією, інвестори не сплачують податок. | Емітовані державою облігації є неоподатковуваним інструментом, але корпоративні облігації не оподатковуються для інвесторів. | ||
| Ризик за замовчуванням | ОВДП не мають ризику дефолту незалежно від того, випускаються вони урядом чи корпорацією. | Облігації, випущені урядом, є безризиковими та не мають ризику дефолту, оскільки вони підтримуються урядом. Облігації, випущені корпорацією, мають ризик дефолту. |
Висновок
І ОВДП, і облігації є борговими інструментами, випущеними урядом або корпорацією з метою залучення боргу. Відсоток за ОВДП, як правило, нижчий, ніж за облігаціями, оскільки ризик та термін зберігання ОВДП менший, ніж за облігаціями. У рідкісних ситуаціях, коли інвестори бояться рецесії, крива дохідності перетворюється на інверт, це в народі називають інвертованою кривою дохідності. Облігації та ОВДП, випущені урядом, підтримуються урядом і не мають ризику дефолту.