Що таке домашній дивіденд?
Саморобні дивіденди стосуються припливу грошових коштів, який інвестор сам визначає для виконання своїх цілей грошового потоку. Тим самим він виконує свої цілі щодо грошових потоків, продаючи певний відсоток акцій зі свого портфеля або отримуючи традиційні дивіденди.
Простими словами, це грошовий потік, створений самим інвестором, продаючи частину свого портфеля. У інвесторів можуть бути цілі грошового потоку. Для досягнення цих цілей інвестор може або отримати традиційні дивіденди від Компанії, або продати відсоток своїх акцій / власності для формування грошового потоку.
Він відрізняється від традиційного дивіденду, оголошеного компаніями. Фірма проводить дивідендну політику, і вони оголошують про дивіденди під час або після закінчення фінансового року. Основою дивідендної політики є прибуток, отриманий Компанією. Компанія може вирішити не виплачувати дивіденди та реінвестувати прибуток у діяльність Компанії. Якщо Компанія не виплачує дивіденди або виплачує недостатній дивіденд, інвестор може продати частину портфеля, як правило, вимагаючи потоку доходу. Це називається саморобною теорією дивідендів або теорією недоречності дивідендів.
Теорія домашнього дивіденду (Теорія невідповідності дивідендів)
Ця теорія свідчить про те, що інвестор байдужий до дивідендної політики Компанії і може продати акції для отримання необхідного доходу. Це підтверджується аргументом, що коли фірма оголошує дивіденди, ціна акцій Компанії зменшується на ту саму величину, що і дивіденд після дати закінчення дивідендів. Таким чином, не має значення, якщо інвестор продає акції до оголошення дивіденду або після дати екс-дивідендів, оскільки це нейтралізує будь-які фінансові прибутки.
Однак це може бути неправдою в реальному світі. Коли інвестор продає частину свого портфеля або акцій у компанії, йому залишається менше акцій для короткострокової грошової вигоди. Крім того, теорія невідповідності дивідендів справедлива лише в тому випадку, якщо немає податків, немає посередницьких послуг і акції нескінченно діляться, що не є сценарієм у реальному світі.
Приклади домашнього дивіденду
Приклад 1
Давайте розглянемо такі приклади:
- Інвестор придбав 1000 акцій Microsoft за 250 доларів у березні 2018 року. До вересня 2018 року ціна акцій зросла до 400 доларів, і Компанія не оголосила про дивіденди.
- Інвестор мав на меті заробити 4000 доларів США як готівку до кінця листопада. Таким чином, він продав 10 акцій Microsoft за 400 доларів і створив саморобний дивіденд у розмірі 4000 доларів. Після продажу акцій інвестору залишається 396000 доларів. Таким чином, політика відсутності дивідендів Microsoft не вплинула на інвестора, щоб він взяв додому "саморобний дивіденд".
Давайте подивимося, коли Компанія оголосила дивіденди.
- Припустимо, що Microsoft оголосила дивіденд у розмірі 4 долари за акцію. Тепер, після дати екс-дивідендів, акції Компанії становитимуть ціну 396 доларів США, тобто після вирахування дивідендів із ціни акцій.
- Таким чином, інвестор тепер матиме $ 4000 як дивіденд і 1000 акцій @ $ 396, що зробить його частку в $ 396000.
- Це передбачається, що не існує податків на прибуток від капіталу, податків на дивіденди та брокерських послуг. Однак цей сценарій зміниться після того, як ми включимо ці збори; інвестору може бути не байдуже отримати дивіденд або отримати саморобний дивіденд.
Приклад 2
Давайте розглянемо ще один приклад, коли компанія виплатила дивіденди, але це недостатньо для інвестора.
- 4 вересня Аллен володіє 500 акціями @ $ 31,4 компанії фінансових послуг, яка виплатила дивіденд у розмірі 1,4 долара за акцію. Аллен сподівався отримати прибуток у розмірі 1000 доларів від акцій Компанії, тобто він очікував дивіденду в розмірі 2 доларів за акцію. Дата колишнього дивіденду - 12 вересня.
- Аллен розраховує отримати необхідну кількість, використовуючи цю теорію. Він чекає до дати колишнього дивіденду, щоб отримати 1,4 дивіденду на акцію. Після дати виплати дивідендів ціни на акції торгуватимуться за $ 30 за акцію.
- Таким чином, після отримання дивіденду Аллен продасть 10 акцій компанії @ 30 доларів, генеруючи 300 доларів саморобного дивіденду.
- Таким чином Аллен отримав дохід у розмірі 1000 доларів за рахунок дивідендів.
Проблеми / недоліки домашнього дивіденду
- Продаж дробових акцій нереально. Оскільки акції не можна ділити нескінченно, інвестору доведеться продати акції, кратні 1, що означає, що інвестор не матиме акцій для продажу через кілька років. Продаж 0,5 акцій або будь-якої частки як такої в реальному світі неможливий.
- Існує брокерська діяльність, пов’язана з продажем акцій. У ідеальному світі ми можемо думати, що не несемо жодних трансакційних витрат, але в реальному світі трансакційні витрати можуть знизити прибуток або дохід, отриманий від продажу акцій. Порівняно з традиційними дивідендами, де брокерські послуги відсутні, а інвестори отримують гроші на своєму банківському рахунку, він сплачує брокерські внески, які можуть перевищувати загальний саморобний дивіденд, створений в результаті продажу акцій.
- Податки є основним недоліком при отриманні доходу від таких дивідендів. Традиційні дивіденди, які виплачує Компанія, як правило, мають менші податки, ніж саморобні дивіденди, на які покладаються податки на прибуток від капіталу. Таким чином, ці дивіденди призводять до збільшення податків.
- Інвестор втрачає свою частку власності і, таким чином, втрачає від майбутнього зростання ціни акцій. Створюючи регулярний дохід від саморобних дивідендів, інвестори продають частину його портфеля, тим самим втрачаючи віддачу від інвестицій у майбутньому.
Висновок
Це форма отримання регулярного доходу шляхом продажу частини свого портфеля. Це робиться для підтримки очікуваного доходу, який не створюється компаніями через недостатній або взагалі відсутність дивідендів.
Теоретично інвестор може байдуже ставитися до дивідендної політики Компанії і може генерувати дохід, еквівалентний компанії, яка виплачує дивіденди. Але коли ми включимо брокерські внески, податки, потенціал зростання власних дивідендів на акції в майбутньому може виявитися не таким ефективним, як традиційні дивіденди.