Значення чистої готівки
Net Cash відображає стан ліквідності компанії і розраховується шляхом вирахування поточних зобов'язань із залишку грошових коштів, що звітується у фінансовій звітності компанії на кінець певного періоду, а аналітики та інвестори розглядають його для розуміння фінансового та ліквідного стану компанія.
Він відрізняється від чистого грошового потоку, який обчислюється як грошові кошти, зароблені компанією в певний період після сплати всіх операційних, фінансових та капітальних внесків, включаючи дивіденди акціонерам.
Формула нетто-готівки
Як було зазначено раніше, ми розраховуємо чисті грошові кошти шляхом вирахування поточних зобов'язань із залишку грошових коштів (грошових коштів та їх еквівалентів) на кінець періоду. Залишок готівки тут включає грошові кошти, ліквідні активи (активи, які ми можемо швидко перетворити на готівку). Поточні зобов'язання розраховуються шляхом підсумовування всіх фінансових та нефінансових зобов'язань.
Формула чистої готівки така, як показано нижче,
Чисті грошові кошти = залишок готівки - поточні зобов'язання
Де
- Баланс готівки = Готівка + ліквідні активи
Приклади Net Cash
Нижче наведено приклади цієї концепції, щоб краще зрозуміти її.
Завантажити цей шаблон Net Cash Excel можна тут - Шаблон Excel Net Cash
Приклад №1 - Apple.Inc
Нижче наведено знімок балансу компанії Apple Inc., що показує різні компоненти готівки, які можна підсумувати, щоб отримати залишок готівки в розмірі 205,89 млрд доларів та загальні поточні зобов’язання 105,7 млрд доларів. За цими даними ми можемо отримати чисті грошові кошти Apple у розмірі 100 млрд доларів. Детальніше див. Ілюстрацію нижче.
Рішення
Загальна сума грошових коштів та їх еквівалентів
- = 48,844 + 51,713 + 105,341
- = 205,898
Розрахунок чистої готівки
- = 205,898 - 105,718
- = 100,18
Джерело: - Apple.Inc
Приклад # 2 - Алфавіт
Нижче наведено знімок балансу Alphabet Inc. - Google демонструє різні компоненти готівки, які можна підсумувати, щоб отримати залишок готівки в розмірі 121,177 млрд доларів та загальні поточні зобов’язання 39,224 млрд доларів. Отримавши ці дані, ми можемо прибути до Alphabet Inc. - чиста готівка Google у розмірі 81,953 млрд доларів. Детальніше див. Ілюстрацію нижче.
Рішення
Загальна сума грошових коштів та їх еквівалентів
- = 16,032 + 105,145
- = 121,177
Розрахунок чистої готівки
- = 121,177-39,224
- = 81,953
Джерело: - Alphabet Inc.
Вплив нетто-готівки
Позитивні грошові кошти, безумовно, є позитивним показником будь-якого бізнесу. По суті, це означає, що компанія не матиме труднощів з виживанням, якщо вона відразу сплатить усі свої поточні зобов’язання. Хоча подібні ситуації не виникають, аналіз цього дає великий стрес-тест для розглянутої компанії. Компанії з високою чистою грошовою позицією також забезпечують комфорт поточним та майбутнім інвесторам.
Стан ліквідності бізнесу є надзвичайно важливим, оскільки суб’єкти господарювання повинні знаходитись у стані виконання своїх зобов’язань, які мають наступити найближчим часом. Крім того, підприємства постійно стикаються з невизначеністю, і прикрі події, що знаходяться під контролем компанії або поза нею, можуть порушити всю ситуацію з ліквідністю компанії. Для забезпечення того, що компанія має достатньо ліквідних активів, щоб пережити ці події, важливим є тестування ліквідності, яке можна зробити одним способом, використовуючи чисту грошову позицію.
Чисті грошові кошти проти валових
Валові грошові кошти - це залишок грошових коштів компанії, який ми отримуємо шляхом додавання готівки та товарних інвестицій без будь-яких відрахувань від відповідальності. Також можуть бути інші визначення валових грошових коштів; де він передбачає валові надходження готівки від операції до вирахування комісійних та витрат на збори.
Незважаючи на те, що він розповідає про уточнену та більш сувору позицію ліквідності компанії, валові грошові кошти повідомляють нам абсолютну стан ліквідності, не враховуючи негайних виплат за зобов'язаннями.
Чиста готівка проти чистої заборгованості
Іншою формою чистої готівки є готівка компанії плюс товарні інвестиції мінус загальний борг (короткострокові позики плюс довгострокові позики) компанії. Ця цифра, якщо вона позитивна, говорить нам про те, що компанія має міцне фінансове здоров'я, оскільки вона зможе виконувати свої запозичення, якщо вони негайно виплатяться. Однак, якщо ця цифра від’ємна, це означає, що у компанії не вистачає грошових коштів, щоб негайно виконати всі свої запозичення.
Компанію можна назвати безборговою, якщо вона має чисту грошову позицію, визначену таким чином. Аналітики та інвестори сприйматимуть компанію, яка не має боргів або багату готівкою, аналітики та інвестори, ніж компанія, яка несе чистий борг.
Обмеження
- Іноді це може бути не так просто, як здається, оскільки залишки грошових коштів або поточні зобов’язання можуть бути спотворені внаслідок одноразових подій. Такі обставини вимагають детального контролю, і цифри можуть потребувати коригування, щоб отримати чіткий баланс готівки та поточних зобов’язань.
- Деякі підприємства з пристойним бізнесом все ще можуть мати негативну чисту готівку. Це не ставить знак питання щодо їхньої ліквідності, але спостерігачі все одно можуть розглядати їх негативно.
Висновок
Ліквідність необхідна для будь-якого бізнесу, і якщо реальні грошові кошти підтримують ліквідність, це робить бізнес надзвичайно сильним. Більш слабка позиція ліквідності піддає бізнес компанії ризику у критичних ситуаціях. Наприклад, під час фінансової кризи 2008 року багато інвестиційних банків були навантажені важелями до горла. Все, що було потрібно, - це невелика девальвація вартості активів, щоб вивести їх з бізнесу. Якби вони були обережними у підтримці достатньої ліквідності, вони б робили бізнес по-іншому.
Це дає нам початкове вказівку на те, наскільки вагомою є компанія. Якщо компанія не проходить перевірку чистого касового фонду (після врахування надзвичайних обставин), на неї дивляться менш позитивно, ніж на компанію, яка має позитивну грошову позицію. Якщо ці компанії займаються одним бізнесом, існує велика ймовірність того, що інвестори нададуть перевагу чистій готівковій компанії, ніж готівковій негативній компанії.
Це лише один фактор, який використовується для аналізу стану ліквідності компанії. Однак, який би параметр ніхто не використовував, готівка є невід’ємною частиною загального рівняння, тому що незалежно від того, наскільки великі прибутки оприбутковує компанія, якщо прибуток не перетворюється на готівку, бізнес може не коштувати інвестувати. Це також слід розглядати у поєднанні з іншими параметрами, такими як поточний коефіцієнт, дні оборотного капіталу тощо, щоб визначити ситуацію з ліквідністю компанії.