Що таке дитячі облігації?
Дитячі облігації визначаються як боргові інструменти, випущені невеликим номіналом (зазвичай номіналом 25 доларів проти нормальної номінальної вартості облігацій 1000 доларів) і в основному незабезпечені та торгуються на біржах. Ці цінні папери з фіксованим доходом привертають увагу роздрібних інвесторів, які не змогли багато вкласти гроші в облігації більшого номіналу. Дитячі облігації випускаються широким колом емітентів, включаючи корпорації, уряди штатів, муніципалітети тощо для фінансування проектів з тривалими періодами вагітності та великими вимогами до капітальних витрат.
Дитячі облігації, як правило, випускаються як облігації з нульовим купоном, що означає, що вони випускаються зі знижкою до їх номінальної вартості, і, як правило, компанії з невеликими розмірами випускають такі випуски, щоб забезпечити достатню ліквідність через малий розмір квитків цих облігацій.
Коротше кажучи, Baby Bonds - це пропозиції незабезпечених облігацій, які дозволяють дрібним роздрібним інвесторам інвестувати невелику суму грошей і скористатися перевагами інвестування в облігації без необхідності вкладати великі суми грошей, які зазвичай потрібні для звичайних облігацій.
Приклад того, як працюють дитячі облігації
Давайте розберемося в Baby Bonds за допомогою кількох гіпотетичних прикладів:
Джейсон зацікавлений у диверсифікації свого портфеля, інвестуючи частину своїх інвестицій в облігації, проте він хоче обмежити свої інвестиції до 1000 доларів. У нього є два варіанти:
- Варіант 1: Інвестуйте в єдину облігацію номіналом 1000 доларів.
- Варіант 2: Інвестуйте в дитячі облігації комунальної компанії, яка пропонує дитячі облігації невеликим номіналом 50 доларів та пропонує високу дохідність та інвестує в муніципальні облігації номінальною вартістю 500 доларів, отримуючи тим самим також переваги диверсифікації.
Таким чином, Baby Bonds пропонують Джейсону насолоджуватися диверсифікацією, високою дохідністю навіть при менших вкладеннях. Однак доречно зауважити, що ці переваги пов'язані з додатковим ризиком у вигляді незахищеної природи, меншою ліквідністю порівняно з традиційними облігаціями, що постачаються разом із дитячими облігаціями.
Дитячі облігації в США
Ці облігації походять з США. Перші дитячі облігації почалися в США в 1935 році, коли тодішній президент Франклін Д. Рузвельт створив програму дитячих облігацій, щоб заохотити звичку економити серед американського населення та спрямовувати ці заощадження для фінансування державних програм розвитку, які мають довгостроковий характер . Однак зараз вони видаються муніципалітетами, корпораціями для фінансування їх довгострокових проектів. У Великобританії ці Облігації звільнені від оподаткування.
Нещодавно це привернуло багато уваги, коли кандидат у президенти від демократів на президентські вибори в США в наступному році Корі Букер виніс Пропозицію про надання дитячих облігацій, згідно з якою уряд забезпечить кожну дитину, яка народилася в США, первинним внеском у розмірі 1000 доларів США та додатковим внеском у 2000 доларів на рік. рік до досягнення дитиною повноліття на основі сімейних доходів і, згідно з оцінками, за рахунок цього внеску Фонду немовлят діти, що належать до найбагатших сімей, отримуватимуть внесок у розмірі 1700 доларів, тоді як ті, що належать до найбідніших сімей, можуть отримати до 46000 доларів, що використовуються для їх вищого навчання та пенсійних потреб.
Переваги дитячих облігацій
- Вони торгуються на фондових біржах, що забезпечує ліквідність та ефективність купівлі та продажу таких облігацій.
- Вони в основному є податковими та пропонують більш високу дохідність у порівнянні зі звичайними облігаціями завдяки вбудованій в них функції, що викликається.
- Власники дитячих облігацій мають перевагу над активами компанії, ніж акціонери акцій, у малоймовірному випадку ліквідації бізнесу.
Недоліки дитячих облігацій
Подібно до того, як у облігацій немовлят фінансового інструменту також є багато недоліків, деякі з них перераховані нижче:
- Більшість дитячих облігацій випускаються компаніями, що викликають функцію, що означає, що компанія-емітент може повернути ці облігації через певний період, що може призвести до того, що інвестори цих облігацій втратять процентні ставки та сприйнятливі до ризику реінвестиції в нижчі дохідні облігації.
- Через малий розмір цих облігацій продати такі облігації в умовах спаду ринку стає дійсно важко через обмежену ліквідність, що виникає через малий розмір випуску. Розподіл Bid-Ask може бути високим у випадку облігацій немовлят, а економічний спад, що поглиблює, додатково робить їх неліквідними.
- Ці облігації в основному не забезпечені, і як такі несуть у собі більший розмір ризику дефолту з обмеженим або відсутнім забезпеченням для повернення, оскільки забезпечені кредитори мають перше право на активи компанії у випадку дефолту.
- Вартість адміністрування, включаючи вартість викупу, вища у випадку з облігаціями для немовлят через більшу кількість сертифікатів облігацій через малу номінальну вартість.
- Ці облігації зазвичай випускаються тими емітентами, які не можуть залучити великих інституційних інвесторів через відсутність доступу або розмір випуску.
Важливі моменти
- Зазвичай ці облігації випускаються номіналом від 25 до 500 доларів, однак переважно номіналом 25 доларів.
- Термін погашення цієї облігації коливається як мінімум від 5 років і може тривати до 84 років (відповідно до перелічених дитячих облігацій, доступних на ринку).
- Ці облігації в основному підлягають виклику за вибором емітента, який у будь-якому випадку не перевищуватиме п’яти років з дати випуску.
- Дитячі облігації завжди не забезпечені та забезпечують високу дохідність порівняно зі звичайними облігаціями через додатковий ризик та викличну функцію, вигідну для емітента.
Висновок
Baby Bonds - це борг, що торгується на біржі, що дозволяє дрібним інвесторам скористатися вигодами від інвестування в облігаційні інструменти номіналом до 25 доларів, а також дозволяють компаніям з невеликим розміром емісії легко розміщувати там емісію облігацій і одночасно забезпечувати достатню ліквідність . Дитячі облігації, як і будь-які інші фінансові інструменти, мають свої плюси і мінуси, тому інвестор повинен пам’ятати про ці моменти перед тим, як робити свої інвестиції.