Визначення валютного ризику
Валютний ризик стосується ризику несприятливої зміни розрахункової вартості операції, укладеної в іншій валюті, ніж основна (національна валюта). Цей ризик виникає в результаті руху базових курсів валют або деномінованих курсів валют, а також його називають валютним ризиком, валютним ризиком або валютним ризиком.
Види валютних ризиків
Валютні ризики можна класифікувати на такі три типи ризиків:
No1 - Ризик транзакції
Коли господарські операції укладаються у валюті, відмінній від домашньої валюти організації, тоді існує ризик зміни курсів валют у несприятливому напрямку з дати вступу угоди до дати розрахунку. Цей тип валютного ризику відомий як операційний ризик. Цей ризик виникає внаслідок фактичних та ймовірних операцій з імпорту та експорту.
№2 - ризик перекладу
Якщо господарська організація має іноземну дочірню компанію, валюта звітності якої відрізняється від валюти звітності материнської компанії, то для цілей консолідації статті допоміжного балансу перетворюються у валюту звітності материнської компанії на основі чинних стандартів бухгалтерського обліку. Ризик зміни консолідованого фінансового стану та прибутку в результаті валютних курсів називається ризиком перекладу. Результати, в свою чергу, впливають на ціни на акції. Його також називають бухгалтерським опроміненням.
№3 - Економічний ризик
Це ризик зміни ринкового прогнозу бізнесу компанії та майбутніх грошових потоків в результаті зміни курсів валют. Це, в свою чергу, впливає на ринкову вартість фірми. Наприклад, монопольний продукт компанії починає стикатися з конкуренцією, коли нижчий обмінний курс робить імпортований товар дешевшим. Цей тип валютного ризику також називають прогнозним ризиком.
Курс прибутку в іноземній валюті
Коли компанія інвестує в цінні папери в іншій валюті, тоді норма прибутку - це поєднання норми прибутку в іноземній валюті та норми подорожчання або знецінення в обмінному курсі.
(1 + R H ) = (1 + R F ) (1 ± R ех )Де:
- R H = Норма прибутку в домашній або базовій валюті
- R F = Норма прибутку в деномінованій або іноземній валюті
- R ex = Темп подорожчання або знецінення в обмінному курсі
Приклад валютних ризиків
Багатонаціональна компанія, що базується в США, бажає інвестувати надлишкові кошти в 1 мільйон доларів. У нього є можливість інвестувати те саме в корпоративні облігації США та отримати прибуток у розмірі 2,5% річних. Казначей розглядає інший варіант інвестувати те саме в турецькі корпоративні облігації та отримати прибуток у 20% річних. 5 Спробувати. Через 1 рік, як очікується, обмінний курс складе 1 USD = 4,3 TRY. Порадьте, які інвестиції кращі.
Рішення
Ось,
- R H = 2,5%
- R F = 20%
R ех = (5 - 4,3) / 5 = 14% (амортизація)
За формулою,
(1 + R H ) = (1 + R F ) (1 ± R ех )
- = (1 + 20%) * (1 - 14%)
- = 1,2 * 0,86
- = 1,032
R H = 3,2%
Тут турецькі інвестиції дають рентабельність 3,2%, оскільки решта прибутковості з’їдена валютним рухом. Отже, інвестиціям TRY слід віддавати перевагу інвестиціям у доларах США (3,2%> 2,5%).
Переваги валютних ризиків
- Коливання іноземної валюти дає можливість виграти від сприятливого руху в валюті відкритої валютної позиції.
- Наявність численних нових та інноваційних продуктів для захисту від ризику.
- Ризик можна хеджувати, поєднуючи відкриті позиції у валютах з абсолютно однаковими або абсолютно протилежними курсовими курсами.
- Гнучкість хеджування ризику на біржових або позабіржових позабіржових ринках, оскільки обидва ринки дуже ліквідні.
- Валютні ринки працюють цілодобово в тій чи іншій країні, отже, хеджування або спекуляція можливі в будь-який час.
Недоліки валютних ризиків
- Це може призвести до величезних збитків, навіть якщо спостерігається невеликий рух ставок, коли відкрита позиція величезна.
- Хеджування ризику передбачає додаткові витрати.
- Результатом хеджування є вимоги до маржі, а також зміна курсів іноземних валют.
- Визначення ставки та розповсюдження - це складний процес, який часто є непрозорим.
Обмеження валютних ризиків
Існує два обмеження валютних ризиків.
- Перший - висока волатильність валютного ринку, на яку впливає зміна глобальної політики та економічної ситуації. Крім того, ці зміни відображаються на курсах валют миттєво, оскільки ринки працюють цілодобово. Отже, людині потрібно наполегливо спекулювати на цьому ринку та нажитися на валютному ризику.
- По-друге, ідеальну хедж рідко можна знайти на ринку. Біржові деривативи часто є стандартними, а отже, призводить до неповного хеджування, яке продовжує становити ризик. Позабіржовий ринок намагається вирішити проблему, але це призводить до збільшення витрат та кредитного ризику контрагента.
Висновок
Валютний ризик становить загрозу, і важливо хеджувати відкриті ризики. Але в той же час, розумно продовжувати оновлювати глобальну інформацію та вигравати від волатильності, пропонованої валютним ринком, зберігаючи відкриті позиції в межах апетиту до ризику. Доступність ряду продуктів та цілодобові операції спростили спекуляцію та хеджування та зробили ринок надзвичайно ліквідним.