Формула внутрішнього темпу зростання | Розрахунок | Приклади

Що таке формула внутрішнього зростання?

Внутрішні темпи зростання - це темпи зростання, яких компанія може досягти лише за допомогою своєї внутрішньої діяльності. Це темпи зростання, досягнуті компанією без врахування впливу будь-якого фінансового важеля у формі боргового фінансування. Формула для розрахунку внутрішнього темпу зростання - це рентабельність інвестицій компанії, помножена на коефіцієнт утримання компанії. Рентабельність активів для компанії обчислюється шляхом чистого прибутку компанії, поділеного на загальні активи компанії.

Сукупні активи включають усі короткострокові та довгострокові активи компанії, які компанія купує та використовує з метою ведення та розширення своєї діяльності. Коефіцієнт утримання - це відсоток прибутку, який компанія зберігає для свого використання та майбутнього зростання компанії. Сума утримання - це залишкова сума після суми, виплаченої з прибутку як дивіденд.

Математично це представляється як,

Де

• ROA = Рентабельність активів
• RR = коефіцієнт утримання

Пояснення

Цей коефіцієнт означає для компанії, наскільки компанія може стабільно рости в майбутньому за кількістю заробітку, яку вона отримує за допомогою звичайного ведення бізнесу. Це операційний темп зростання, досягнутий без урахування позикових коштів у формі боргу компанією. Ось чому цей коефіцієнт вважається внутрішнім, оскільки стільки компанія зможе рости, навіть не беручи зовнішніх боргових інвестицій.

Це ріст, досягнутий компанією за допомогою прибутку, який вона вирішує зберегти після розподілу суми грошей акціонерам у вигляді дивідендів. Аналітик, який розглядає цей коефіцієнт, шукатиме більш високий коефіцієнт, оскільки він означає кращу перспективу для компанії в майбутньому.

Приклади формули внутрішнього темпу зростання (із шаблоном Excel)

Давайте подивимось декілька простих і просунутих прикладів, щоб краще зрозуміти це співвідношення.

Ви можете завантажити цей шаблон внутрішнього зростання швидкості росту Excel тут - Шаблон Excel внутрішнього приросту темпів зростання

Приклад №1

Давайте зробимо розрахунок внутрішнього темпу зростання для двох довільних компаній. Для розрахунку нам потрібна рентабельність активів компанії та коефіцієнт утримання, який обчислюється шляхом вирахування суми дивідендів, що підлягає сплаті, з прибутку компанії та ділення цього чисельника на чистий прибуток, доступний акціонерам.

Припустимо деякі цифри в таблиці нижче для двох компаній.

Для розрахунку внутрішнього темпу зростання спочатку обчисліть наступне значення,

Коефіцієнт утримання для компанії A

• Коефіцієнт утримання (RR) = 1- (виплачені дивіденди / прибуток)
• = 1- (3/5)
• = 0,40

Коефіцієнт утримання для компанії B

• Коефіцієнт утримання (RR) = 1- (3,5 / 6)
• = 0,42

Повернення активів для компанії A

• Повернення активів = $ 65 / $ 140
• = 46%

Повернення активів для компанії В

• Повернення активів = $ 70 / $ 155
• = 45%

Отже, розрахунок для компанії А такий,

• Формула IGR = 46% * 0,40

Темп внутрішнього зростання для компанії A

• IGR = 18,6%

Внутрішні темпи зростання для компанії B

• Формула IGR = 45% * 0,42
• = 18,8%

З вищенаведеного прикладу ми бачимо, що темпи зростання компанії B вищі, ніж внутрішній ріст компанії A. Це означає, що компанія B може рости за рахунок прибутку від операцій більше, ніж компанія A. Внутрішнє зростання не враховувати ефект зростання від боргового фінансування.

Приклад №2

Для розрахунку темпу зростання Reliance Industries нам потрібна рентабельність активів для компанії та коефіцієнт утримання, який обчислюється шляхом вирахування суми дивідендів, що підлягає сплаті, з прибутку компанії та ділення цього чисельника на чистий прибуток, доступний акціонерам .

У наведеній нижче таблиці представлені дивіденди, прибуток на акцію та рентабельність активів для галузей, що покладаються.

Для розрахунку внутрішнього темпу зростання спочатку обчисліть наступне значення,

Коефіцієнт утримання

• Коефіцієнт утримання для Reliance Industries = 1- (6/56) = .89

Отже, розрахунок темпів зростання Reliance Industries здійснюється наступним чином,

• Формула IGR = 8% * 0,89

• IGR = 7,1%

Чим вищі темпи зростання, тим краще для компанії; коефіцієнт означає для компанії те, наскільки компанія може стабільно рости в майбутньому із сумою доходу, яку вона отримує за допомогою звичайного ведення бізнесу. Коефіцієнт залежних галузей означає, що залежні галузі можуть зрости на 7,1% за рахунок внутрішнього операційного доходу.

Приклад №3

Для розрахунку темпу приросту сталі TATA нам потрібна віддача активів для компанії та коефіцієнт утримання, який обчислюється шляхом вирахування суми дивідендів, що підлягає сплаті, з прибутку компанії та ділення цього чисельника на чистий прибуток, доступний акціонерам .

У таблиці нижче наведено дивіденди, прибуток на акцію та рентабельність активів Tata Steel.

Для розрахунку внутрішнього темпу зростання спочатку обчисліть наступне значення,

Коефіцієнт утримання для сталі Tata

• Коефіцієнт утримання = 1 - (9,4 / $ 75)
• = 0,87

Отже, розрахунок темпу приросту Tata Steel здійснюється наступним чином,

• Формула IGR = 13% * 0,87

Внутрішні темпи зростання Tata Steel становитимуть -

• IGR = 11,4%

Внутрішній калькулятор темпів зростання

Ви можете використовувати наступний калькулятор темпів внутрішнього зростання.

Актуальність та використання

Цей коефіцієнт дуже важливий для з’ясування майбутньої перспективи компанії. Аналітики, які аналізують компанію, пильно дивляться на коефіцієнт. Співвідношення отримується за допомогою двох дуже важливих параметрів рентабельності активів компанії. І друга змінна, яка використовується для розрахунку внутрішнього темпу приросту, - коефіцієнт утримання.

Якщо компанія підтримує більш високий рівень коефіцієнта утримання, це означає, що у компанії є перспективи зростання в майбутньому і вона впевнена в тому, що отримає більший прибуток за рахунок грошей, які вона готова зберегти. Внутрішнє зростання - це темпи, які компанія досягає за допомогою доходу, який вона вирішує зберегти.