Значення негативного грошового потоку
Негативний грошовий потік відноситься до ситуації на підприємстві, коли грошові витрати компанії більше, ніж вироблення грошових коштів у певний розглянутий період; Це означає, що загальний приплив грошових коштів від різних видів діяльності, що включає операційну діяльність, інвестиційну діяльність та фінансову діяльність протягом конкретного періоду, що розглядається, є меншим за загальний відтік за той самий період.
Простими словами, це означає бізнес-сценарій, коли фірма витрачає більше грошей, ніж генерує. Поширена ситуація для фірм, які перебувають у фазі зростання, оскільки їм потрібно витрачати гроші на стимулювання зростання, залучення клієнтів або, можливо, створення каналів збуту. Говорячи простою мовою, це гра чисел, коли вхідні гроші менше, ніж вихідні гроші. У такій ситуації дефіцит повинен підтримуватися вливанням власного капіталу або борговим фінансуванням, або тим і іншим.
Формула
Ця концепція не нова, але дуже імпліцитна при розрахунках грошових потоків. Найпростішим рівнянням для математичного розуміння цього поняття є розуміння негативного розрахунку грошових потоків від основних видів діяльності.
Грошовий потік = надходження грошових коштів - відтік грошових коштів
Якщо це число від’ємне, це позначає дефіцит і називається негативним грошовим потоком.
Базовий розрахунок (з прикладом)
Розглянемо фірму XYZ із наступним звітом про рух грошових коштів.
На перший погляд, компанія виглядає в дуже поганому стані, оскільки грошовий потік становить -80 000 доларів. Однак, якщо ми заглибимося далі, а не дивлячись на остаточну кількість грошових потоків, ми розглянемо різні її складові, наше сприйняття поточного стану бізнесу може змінитися. Грошовий потік від операційної діяльності є позитивним, що свідчить про те, що фірма успішно виконує основні види діяльності. Однак грошовий потік від інвестиційної та фінансової діяльності є негативним. Це може бути тому, що керівництво шукає хороший потенціал для майбутнього зростання і хоче витратити на нього. Наприклад, значна частина грошей була витрачена на придбання додаткового обладнання та планів, що підкреслює, що фірма викладає плани майбутнього розширення та зростання.
Практичний приклад
Нижче розглянемо знімок грошових потоків від операційної діяльності Інтернету Major Netflix. Дивлячись на остаточні цифри, може здатися, що фірма працює погано. Однак занурення далі показує, що фірма намагається збільшити вміст на своєму порталі, що призводить до негативного грошового потоку. Це слід сприймати як довгострокову стратегічну ініціативу як частину планів розширення зростання.
джерело: Подання SEC Netflix
Інтерпретація негативного грошового потоку
- №1 - Негативний грошовий потік - це дуже велика частина бізнесу - Немає бізнесу в усьому світі, який не стикався з такою ситуацією. Це може бути тимчасова ситуація, яка могла б виникнути внаслідок циклічних викликів бізнесу, в якому працює фірма, або вступу нового конкурента, кризису грошових потоків внаслідок деяких стихійних лих або раптових змін регуляторних органів.
- №2 - Краща оцінка можливостей зростання та еволюція на майбутнє - Негативний грошовий потік іноді є показником того, як фірма намагається розширитися та наскільки агресивно вона це робить. Фірма повинна розглядати це як альтернативну вартість, щоб скласти свої плани розширення та виконати їх. Насправді для фірми стає необхідним рости та розвиватися. Інакше безжальне завершення вб’є їх. Ми маємо безліч таких прикладів в історії, коли фірми були не лише багатими готівкою, але й лідерами ринку. Але вони були занадто самовдоволеними і відмовлялися еволюціонувати. Хто може забути слова генерального директора Nokia - "ми не зробили нічого поганого, але якось програли". Вони не інвестували та адаптувались до мінливих ринкових умов. Зрештою, їх придбала Microsoft.
- №3 - Потенціал зростання - Це показник фінансового стану фірми. Якщо його вивчити як зразок, він може допомогти інвесторам у оцінці своїх інвестицій та розрахунку рентабельності інвестицій. Якщо закономірність свідчить про те, що негативний грошовий потік регулярно зменшується, то він повинен свідчити про те, що фірма добре одужує, а довгострокове стратегічне зростання є неушкодженим. Однак, якщо в шаблоні присутній ациклічність, то це повинно припускати, що зовнішні фактори мають велике значення у бізнесі фірми. Наприклад, ціни на сировину дуже важать для авіакомпаній. Це, звичайно, не сприятливий сценарій для інвесторів.
Недоліки
- # 1 - Грошова криза - Негативний грошовий потік може призвести до грошової кризи. Це, в свою чергу, може призвести до затримки платежів постачальникам та постачальникам. Це може вплинути на ваші стосунки з продавцями, що призведе до поганого обслуговування або навіть розірвання контрактів. Подібним чином ситуація з кризою готівки також може змусити керівництво відкласти зарплату працівникам. Це може призвести до високих показників зносу та втрати талантів для конкурентів.
- №2 - Збільшені банківські збори та ризик відсоткової ставки - Як обговорювалося вище, негативний грошовий потік повинен фінансуватися або вливанням власного капіталу, або за рахунок боргового фінансування. Визначення заборгованості пов’язане з витратами, оскільки відсотки потрібно повернути. Це може обмежити довгострокову прибутковість фірми. Крім того, існує ризик процентної ставки, оскільки процентна ставка може зрости в майбутньому, що призведе до збільшення виплат відсотків (у разі платоспроможних позик).
- №3 - Розведення власного капіталу - якщо зовнішнє фінансування здійснюється шляхом вливання власного капіталу, це може відбуватися ціною розведення власності на акції, що має свої наслідки. Це впливає на повноваження керівництва щодо прийняття рішень, що ускладнює реалізацію довгострокових стратегічних планів. Крім того, завжди існує небезпека ворожого поглинання.
Висновок
Якщо проблема негативного грошового потоку не стане звичною практикою протягом багатьох кварталів, інвесторам не потрібно турбуватися. Це дуже велика частина ділової діяльності, коли фірмам іноді доводиться витрачати більше, щоб розвиватися та знаходити можливості зростання. Однак інвесторам слід бути обережними, оскільки це може бути ознакою хибного бізнес-плану, відсутності можливостей для зростання, а точніше, випадком упущених можливостей, а також може бути шахрайством.