Що таке робочий цикл?
Операційний цикл, також відомий як грошовий цикл компанії, - це коефіцієнт активності, що вимірює середній проміжок часу, необхідний для перетворення запасів компанії в грошові кошти. Цей процес виробництва або придбання товарно-матеріальних запасів, продажу готової продукції, отримання готівки від споживачів та використання цих грошових коштів для придбання / виробництва товарних запасів - це нескінченний цикл, поки компанія продовжує функціонувати.
Як ми бачимо знизу, готівковий цикл Toyota Motors становить 96 днів, тоді як для Amazon - 18 днів. Яка з двох компаній працює краще?
Як інтерпретувати робочий цикл?
Будь ласка, див. Схему робочого циклу.
Цей цикл дає уявлення про ефективність роботи компанії. Це корисно для оцінки готівкового циклу у потребі в оборотних коштах для підтримання або збільшення операцій організації. Коротший цикл готівки вказує на те, що компанія швидше відновлює свої інвестиції і, отже, має менше грошей, пов'язаних з оборотними коштами. Однак OC різниться залежно від галузей, іноді поширюючись на більш ніж рік для деяких секторів, наприклад, суднобудівних компаній.
Валовий чи чистий робочий цикл
Валовий операційний цикл (GOC) - це проміжок часу після закупівлі сировини до її перетворення в готівку. Відповідно до формули, час можна розділити на період утримання запасів та строк стягнення дебіторської заборгованості. Тут період зберігання запасів включає період зберігання сировини, період незавершеного виробництва та період зберігання готової продукції.
- GOC = Період проведення запасів + Період стягнення дебіторської заборгованості
- Або валовий OC = Період зберігання сировини + Період незавершеного виробництва + Період утримання готової продукції + Період збору дебіторської заборгованості
Чистий операційний цикл (NOC) відноситься до періоду часу між оплатою запасів та готівкою, зібраною за рахунок продажу дебіторської заборгованості. Він також відомий як цикл конвертації готівки (CCC).
- NOC = Валовий цикл платежів кредитора
- NOC вважається більш логічним підходом, оскільки кредиторська заборгованість розглядається як джерело операційних грошових коштів або операційного циклу в оборотних коштах для компанії.
Приклад робочого циклу APPLE (НЕГАТИВНИЙ)
Давайте поглянемо на готівковий цикл Apple. Ми зазначаємо, що готівковий цикл Apple є негативним.
джерело: ycharts
- Інвентаризація днів Apple, що триває ~ 6 днів. Apple має впорядкований асортимент продуктів, і його ефективні контрактні виробники швидко поставляють продукцію.
- Продажі Apple Days тривають ~ 50 днів. Apple має густу мережу роздрібних магазинів, де їм платять переважно готівкою або кредитною карткою.
- Тривалість оплати днів Apple становить ~ 101 день. Через великі замовлення у постачальників Apple може домовитись про кращі умови кредитування.
- Робочий цикл Apple = 50 днів + 6 днів - 101 день ~ -45 днів (цикл негативних готівкових грошей)
Приклад - L&T проти майбутньої роздрібної торгівлі
Джерело: Річний звіт FY17 групи L&T Group та Future Retail
Завантажте Excel для L&T Group проти майбутньої роздрібної торгівлі.
- Як окрема цифра, цей цикл не означає багато чого. Натомість його потрібно відстежувати з часом та між конкурентами.
- У випадку L&T кількість у 17 фінансовому році покращилася порівняно з 16 фінансовим періодом через зменшення середнього запасу та дебіторської заборгованості, хоча продажі та COGS зросли.
- Негативний CCC означає, що L&T отримує зарплату від клієнтів набагато раніше, ніж оплата постачальникам.
- Це безвідсотковий спосіб фінансування операційного циклу у потребі в оборотних коштах за рахунок запозичень у постачальників. Для майбутньої роздрібної торгівлі DIO набагато вищий порівняно з L&T, оскільки перші повинні підтримувати вищі рівні запасів через характер свого бізнесу.
- Таким чином, порівняння готівкового циклу між галузями може бути неможливим.
Висновок
Цикл роботи в оборотних коштах є показником ефективності управління. Чим довший готівковий цикл компанії, тим більшою є потреба в оборотних коштах. Отже, виходячи з тривалості готівкового циклу, вимоги до оборотного капіталу оцінюються фірмами та фінансуються комерційними банками. Скорочення готівкового циклу допомагає звільнити готівку, тим самим покращуючи прибутковість. Касовий цикл можна скоротити, збільшивши умови оплати постачальників, підтримуючи оптимальний рівень запасів, скорочуючи виробничий процес, керуючи виконанням замовлень та вдосконалюючи процес дебіторської заборгованості.