Визначення диверсифікованого ризику
Диверсифікований ризик, також відомий як несистематичний ризик, визначається як специфічний для фірми ризик і, отже, впливає на ціну цього окремого запасу, а не впливає на всю галузь або сектор, в якому фірма працює. Прикладом простого диверсифікованого ризику може бути робочий страйк або регуляторне покарання для фірми. Отже, навіть якщо галузь демонструє хороші темпи зростання, ця конкретна фірма зіткнеться з проблемами, і її акціонери можуть побачити нижчі ціни, навіть якщо галузь може робити добре.
Компоненти диверсифікованого ризику
Три основні складові диверсифікованого ризику:
No1 - Бізнес-ризик
Бізнес-ризик виникає через проблеми, з якими фірма стикається під час ведення бізнесу. Вони можуть бути як внутрішніми, так і зовнішніми, але є специфічними лише для фірми. Скажімо, велика фармацевтична фірма витрачає значну кількість коштів на дослідження та розробки, але не змогла знайти патент на це, тоді це вплине на грошовий потік та прибутковість фірми. Це буде внутрішнім прикладом диверсифікованого ризику. З іншого боку, якщо фірма зможе випустити на ринок новий продукт, але через 2 тижні його забороняють, оскільки він не пройшов деякі перевірки, це буде зовнішнім діловим ризиком.
№2 - Фінансовий ризик
Фінансовий ризик - це суто внутрішній ризик фірми, оскільки він пов’язаний із тим, як структурований капітал та рух грошових потоків у фірмі. Для того, щоб фірма була платоспроможною та пройшла періоди смути, необхідно, щоб структура капіталу була міцною, а фірма мала оптимальний рівень боргу та власного капіталу.
№3 - Управлінський ризик
Це найризикованіший і найскладніший в управлінні сегмент для фірми. Зміна керівництва має величезний вплив, оскільки завжди існує загроза відмови найближчих співробітників відходячого лідера. Це впливає не тільки на майбутнє стратегічне зростання, а й на поточні стратегічні перетворення, які переживає фірма. І найменше сказати, що можна сказати, що жодна стратегія у світі не може протистояти проблемі корпоративного управління.
Приклади диверсифікованого ризику
Найпростіший спосіб зменшити диверсифікований ризик - диверсифікувати. Спробуємо це зрозуміти на простому прикладі. Розглянемо взаємний фонд, який інвестує від імені своїх інвесторів і є бичачим в ІТ-секторах. Фонд хоче інвестувати 120 000 доларів.
Цей диверсифікований шаблон ризику Excel ви можете завантажити тут - шаблон диверсифікованого ризику ExcelСценарії можуть бути два:
# Сценарій 1
Оскільки взаємний фонд є бичачим в ІТ-секторі, він інвестує у фірму не тільки найнадійнішу модель, але також є лідером на ринку у своєму сегменті - Google (алфавіт). Фірма сподівається на двозначне зростання і інвестує з терміном 5 років за ціною 1200 доларів. Акції дають стабільну віддачу 15% протягом перших 3 років, як очікувалося. Однак на 4-му курсі Європейський Союз прийняв деякі правила, щоб стримувати проблеми конфіденційності, які були давніми. Це впливає на бізнес-модель Google і впливає на її прибутковість. Це призводить до падіння запасів на 40%. Однак Google вирішує ці проблеми найближчим часом, і вже 5-го року запас повертається в потрібний стан і дає 20% прибутку. Загалом загальна прибутковість за 5 років становить 14% через 1 дуже поганий рік.
Інвестиції без диверсифікації
Сума публікації 5 років Google
- = 1368,79 * 100,00
- Сума після 5 років Google = 136878,75
Повернення
- = (136878,75-120000,00) /120000,00
- Повернення = 14%
# Сценарій 2
Замість того, щоб вкладати всі гроші в Google, фірма інвестує в 4 великі ІТ-фірми - Google, Facebook, Apple, Accenture, зберігаючи початкові інвестиції рівними 120 000 доларів. Припустимо, що facebook, apple та Accenture дають набагато менші прибутки порівняно з Google, але жодне регуляторне рішення на них не впливає. Отже, хоча вони не дають високих прибутків, але також не зазнали аварій, як Google у 4-му році.
Інвестиції з диверсифікацією
Сума публікації 5 років Google
= 1368,79 * 50,00
- Сума допису 5 років Facebook = 68439,38
Повернення
- = (68439,38-60000,00) /60000,00
- Повернення = 14%
Сума допису 5 років Facebook
= 322,10 * 100,00
- Сума допису 5 років Facebook = 32210,20
Повернення
- = (32210.20-20000.00) /20000.00
- Повернення = 61%
Подібним чином ми обчислюємо суму через 5 років і повернення яблук та Accenture.
Яблуко
Наголос
Загальний прибуток за сценарієм 2, враховуючи грошові потоки яблук та Accenture, подібні до Facebook.
Отже, загальна сума посади за 5 років буде такою,
- = 68439,38 + 32210,2 + 26764,51 + 25525,63
- Загальна сума за 5 років = 152939,72
Повернення буде -
= (152939,72 - 60000 - 60000) / (60000 + 60000)
Повернення = 27%
Детальні розрахунки див. У доданому аркуші Excel вище.
Різниця в прибутковості двох сценаріїв чітко демонструє, як диверсифікація захищає ваші прибутки та початкові інвестиції.
Важливі зауваження щодо диверсифікованого ризику
- Diversifiable or unsystematic risk is a firm-specific risk compared to systematic risk which is an industry the specific risk or more specifically the risk impacting the whole market or sector. It is an unpredictable risk and can occur any time may be due to – a scam, labor strike, regulatory penalty, management reshuffle, internal factors or any such news specific to the firm.
- Diversifiable risk as to the term denotes means the risk that can be reduced without negatively impacting returns and the best part is that it can be mitigated by following simple diversification strategies in your investments. For example, to diversify risk in IT stocks one can diversify its investments in Google, Accenture, and Facebook.
Conclusion
The diversifiable risk though might sound like unnecessary, it is one of the necessary investments one should make if one wants to not only have better returns but also safeguard the initial principal. There can be no other way to make sure that you are not affected by firm-specific unsystematic risks.