Що таке коефіцієнт мису?
Капський коефіцієнт, який зазвичай застосовується до індексів, - це коефіцієнт оцінки ПЕ, розрахований за допомогою прибутку на акцію, який коригується для циклічних змін в економіці та інфляції. Його винайшов пан Роберт Шиллер, професор Єльського університету в США, для аналізу впливу економічної ситуації на коефіцієнт ПЕ індексів. Це дає інвестору уявлення про те, завищені чи недооцінені ринки.
- Зазвичай він використовується аналітиком фінансового та фондового ринку для прийняття рішення щодо своїх інвестиційних стратегій, тобто купувати чи продавати акції на ринку.
- Зазвичай його використовують для прогнозування майбутньої віддачі від акцій або індексу протягом наступних 10 - 20 років, використовуючи історичні дані за 10 років та коригуючи їх з коефіцієнтом інфляції, щоб отримати найбільш правильний прибуток на кількість акцій.
- Він враховує економічні зміни, які мають величезний вплив на підприємства, які мають більш циклічний характер.
Формула мисового співвідношення
Формула коефіцієнта мису:
Співвідношення мисів = Ціна акцій / 10 - Середня інфляція за рік - скоригований прибуток
Приклади співвідношення мисів
Далі подано приклади співвідношення мисів.
Завантажити цей шаблон Excel Cape Ratio можна тут - Шаблон Excel Cape RatioПриклад №1
Візьмемо наведений нижче приклад, щоб зрозуміти розрахунок коефіцієнта накидки для індексу:
Рішення:
У наведеному вище прикладі дані про EPS за останні 10 років були нанесені в аркуші Excel, а скоригована EPS була оброблена, видаляючи коефіцієнт інфляції з кожного року EPS, щоб отримати правильний порівнянний EPS. посада, яка однаково в середньому виходить за період 10 років, щоб отримати середньоорієнтований показник EPS на 10 років.
Співвідношення мису = 1000 / 52,13 = 19,12. Це означає, що, хоча поточний коефіцієнт пе дорівнює 10, коефіцієнт мису дорівнює 19,12, тобто індекс переоцінений.
Приклад №2
Візьмемо інший, наприклад, щоб краще зрозуміти цю концепцію. Нижче наведено деталі для s & p 500.
- Співвідношення PE = 16
- Співвідношення мису = 32
- Історичний середній коефіцієнт ПЕ = 17
Рішення:
У наведеному вище випадку, хоча історичний коефіцієнт pe, заснований на простих середніх показниках, подібний до поточного коефіцієнта pe, все ж індекс дуже завищений, беручи до уваги коефіцієнт мису, який враховує коефіцієнт pe, скоригований на інфляцію за останні 10 років, тим самим даючи кращу картину коефіцієнта пе індексу та дозволяючи інвесторам приймати обґрунтоване рішення.
Інвесторам буде краще не вкладати свої гроші на нинішній ринок з високими цінами, що відображається коефіцієнтом митних витрат, і залишатися на місці, поки не відбудеться корекція, а коефіцієнт митних витрат трохи зменшиться і прийде до нормально очікуваного коефіцієнта пе для ринки.
Ви можете звернутися до наведеного вище шаблону Excel для детального розрахунку коефіцієнта накидки.
Переваги мису Ratio
Це один з найважливіших інструментів для аналізу коефіцієнта пе індексу, беручи до уваги циклічні зміни в економіці протягом певного періоду. Нижче наведено кілька основних переваг пропорції мису:
- Це дуже легко обчислити в аркуші Excel.
- Це визначає інфляцію в економіці протягом певного періоду.
- Це дає справедливу картину та значення коефіцієнта ПЕ, оскільки середнє за останні 10 років береться після коригування того самого з коефіцієнтом інфляції, щоб отримати правильний середній показник EPS.
- Хороший параметр для спостереження майбутньої моделі індексу;
Недоліки Капського співвідношення
- Підприємства не можна порівняти з тим, як вони працювали 10 років тому, і з тим, як вони працюють сьогодні.
- За десять років відбулися значні зміни в законодавчому та бухгалтерському законодавстві.
- Причиною вищого коефіцієнта пе в даний час є зростання процентних ставок федеральним банком.
- Він повністю ігнорує дивідендну дохідність.
- Він не враховує збільшення попиту на інвестиції на фондових ринках, як це було 10 років тому.
- Він не враховує всіх безризикових вкладень на ринку, таких як облігації суверенної дохідності, фіксовані депозити тощо.
Обмеження співвідношення мисів
- Більше математичний, менш практичний.
- Він ігнорує функцію попиту та пропозиції, яка є основою економіки.
- Преференції та інвестиційні схеми людей змінюються протягом певного періоду.
- Складніше.
Бали, на які слід звернути увагу
Зазвичай переважно передбачати майбутню модель індексу, тобто прогнозувати майбутні прибутки та поведінку. Слід також зазначити, що метод розрахунку СЕП зазнав змін протягом останніх 10 років як в бухгалтерському, так і в математичному плані. Цей коефіцієнт враховується з урахуванням переважаючих безризикових ставок державних облігацій.Висновок
Капський коефіцієнт - це механізм, за допомогою якого можна визначити, завищений чи недооцінений конкретний запас чи індекс. Це допомагає згладити вплив циклічних змін та економічних змін та дає кращу картину розрахованого EPS для прогнозування майбутньої прибутковості цих змін. Вищий коефіцієнт мисів, безумовно, не є показником краху ринку. Це лише дає тригер для інвестора бути обережним, оскільки це відображає тенденцію в економіці.