Приклади кредитного ризику
У наведеному нижче прикладі кредитного ризику подано схему найпоширенішого кредитного ризику. Неможливо навести повний набір прикладів, що стосуються будь-яких змін у кожній ситуації, оскільки таких ризиків існує тисячі.
Кредитні ризики відносяться до ризиків збитків за боргом, коли позичальник не повертає основну суму та суми відсотків за позикою назад позикодавцю у встановлені терміни. У цьому розділі ми побачимо кілька практичних прикладів кредитних ризиків, щоб краще це зрозуміти.
- Коли позикодавець пропонує кредит контрагенту (через позики, кредити за рахунками-фактурами, інвестування в облігації чи страхування), тоді позикодавець завжди існує ризик того, що він не зможе отримати назад зараховану суму від контрагента. Такі ризики називаються кредитними або контрагентами.
- Він розраховує загальну здатність позичальника повернути позику позикодавцю. Для того, щоб уникнути або зменшити кредитні ризики, позикодавець, як правило, перевіряє довіру та походження позичальника.
- З високим рівнем довіри (означає низький кредитний ризик) позичальник може отримати більшу суму позик, не додаючи до договору жодних застав, інакше позика буде виділена відповідно до вартості застави, що надається в якості забезпечення.
Найкращі 3 приклади кредитних ризиків
Кожен приклад кредитного ризику містить тему, відповідні причини та додаткові коментарі за необхідності.
Приклад №1
Припустимо, Тоні хоче, щоб його заощадження в банківських фіксованих депозитах були інвестовані в деякі корпоративні облігації, оскільки це може забезпечити більш високу віддачу. Однак він усвідомлює, що облігації включають ризики дефолту контрагента або кредитні ризики, тобто емітент облігацій не сплачуватиметься, і Тоні не збирається отримувати жоден із обіцяних грошових потоків.
Тоні Тоні вирішує оцінити ці ризики, щоб отримати компенсацію за додатковий ризик, якому він збирається піддатися. Він вважає, що двома основними показниками кредитного ризику є:
- Оцінки кредитного ризику - кожна установа та фізична особа використовують як якісні, так і кількісні фактори для вимірювання такого ризику позичальників. Кредитори використовують оцінки кредитного ризику, щоб дозволити або відхилити заявку на позику. Кредитна оцінка виражається у числовому форматі, який коливається від 300 до 850, де 850 - це найвищий можливий кредитний рейтинг.
- Кредитні рейтинги облігацій - Компанії, що публічно випускають облігації, були оцінені рейтинговими агентствами, такими як Moody's, Standard and Poor (S&P), Fitch тощо. Рейтинг - це оцінка в алфавітному форматі, яка присвоюється облігації. Наприклад, рейтинги S&P можуть варіюватися від AAA (найбезпечніша компанія) до D (компанія за замовчуванням).
Перевага інвестування в рейтингову компанію полягає в тому, що інвестор відчуває, що рейтингові агентства думають про кредитний ризик компанії. Крім того, рейтинг допомагає інвестору стягувати відповідний спред для прийняття додаткового ризику, званого спредом за замовчуванням.
Наприклад, припустимо, Тоні придбав 10-річну облігацію з рейтингом "BBB". Поточний спред для подібних облігацій за замовчуванням становить 1,84%, а безризикова ставка для 10-річних облігацій - 1,5%. Тож процентна ставка, яку вимагає Тоні, повинна становити (1,84 + 1,5) 3,34%.
Однак рейтингові агентства не завжди можуть робити точні прогнози, і інвестор несе відповідальність за подвійну перевірку кредитних ризиків компаній, в які вони хочуть інвестувати. Ось декілька основних факторів, що допомагають інвестору виміряти ризик компанії: -
- Інвестор може переглянути фінансову звітність компанії. Якщо компанія генерує більші грошові потоки від операцій, вона має нижчий кредитний рейтинг.
- Виконайте формулу аналізу коефіцієнта, наприклад, важливим коефіцієнтом є коефіцієнт покриття процентів, який вимірює здатність компанії погашати свої боргові виплати.
Скажімо, Тоні досліджує компанію з прибутком до сплати відсотків та податків (EBIT) 3500 мільйонів та витратами на відсотки 700 мільйонів доларів.
Таким чином, коефіцієнт покриття відсотків = 3500/700 = 5
За даними різних агентств, компанії з коефіцієнтом покриття відсотків від 4,5% до 6% мають рейтинг "A-", а їх відносний ризик дефолту становить 2,5%. Тобто Тоні повинен стягувати на 2,5% вищу процентну ставку, ніж безризикові.
Приклад №2
Скажімо, містер Тоні, бізнесмен, займається оптовою торгівлею одягом, що обмежується Нью-Йорком. З метою розширення бізнесу він почав надавати своїм клієнтам великі кредити без певної кредитної політики та перевірки довіри.
Тоні нехтує враховувати завищені кредитні ризики. Наприкінці року він виявляє, що ряд його клієнтів не сплачують рахунки-фактури у встановлені терміни. Досліджуючи досвід своїх клієнтів, він виявляє, що деякі з них мають дуже низький рівень довіри.
При низькій довірі до клієнтів кредитні ризики для Тоні сильно завищуються, і може виникнути можливість, коли він не може отримати відшкодування за товари, які він постачав своїм клієнтам.
Відсутність / низькі платежі за звичайними рахунками негативно впливають на грошові потоки фірми Тоні та спричиняють збитки для організації, яку зазвичай називають безнадійною заборгованістю.
Щоб уникнути таких ризиків, Тоні слід сформувати ефективну кредитну політику та належним чином перевірити надійність своїх клієнтів, перш ніж пропонувати будь-який кредит чи позику.
Приклад №3
Припустимо, пан Тоні хоче придбати автомобіль вартістю 120 000 доларів. Він заплатив суму в розмірі 20 000 доларів як перший внесок і вирішив взяти банківську позику на решту 100 000 доларів за ставкою 20% річних, яку потрібно сплатити протягом 1 року.
Це означає, що банку потрібно отримати від Тоні 120 000 доларів США протягом одного року. Управління ризиками банку перевіряло кредитні ризики Тоні перед наданням позики, тобто можливість того, що він не зможе погасити позику або розстрочку в установлений термін.
З вищими кредитними ризиками заявка на позику Тоні може бути відхилена банком, або банк виділить меншу суму грошей, яка відповідає його критеріям довіри (здатності повернути позику). Тоні з низьким рівнем кредитного ризику отримує схвалення на виділення позики.
Тоні успішно заплатив пару частин по 10 000 доларів кожна. Але протягом року Тоні зазнав великих збитків у своєму бізнесі, пропонуючи товари в кредит споживачам із низьким рівнем довіри та застосовуючи ліберальну кредитну політику.
Банк вважає, що Тоні не зможе здійснити подальших платежів за кредитом. Поточна ситуація створює величезні ризики для банку щодо позики, наданої Тоні.