Що таке міжнародні облігації?
Міжнародні облігації - це боргові інструменти, які випускаються недержавною компанією з метою залучення грошей від міжнародних інвесторів і, як правило, номіновані у валюті країни-емітента з основною метою залучення більшої кількості інвесторів у великих масштабах.
Типи міжнародних облігацій
№1 - єврооблігації
Перший тип міжнародних облігацій - це просто облігації, які номіновані в іншій валюті, ніж внутрішня валюта країни чи ринку, на якій вона випущена. Він не повинен бути деномінований у євро. Єврооблігації можуть мати такі відмінності між емітентом, номіналом та країною, в якій вони випускаються:
- Емітент (громадянство компанії-емітента)
- Номінал облігацій (валюта)
- Країна, в якій він видається
Прикладом може бути іспанський банк (А), який випускає облігації в японських єнах (В) у Лондоні (С).
№2 - Іноземні облігації
Іноземні облігації - це облігації, які випускаються на внутрішньому ринку у національній валюті іноземною організацією. Іноземні облігації можуть мати такі відмінності між емітентом, номіналом та країною, в якій вони випускаються:
- Емітент (громадянство компанії-емітента)
- Країна, в якій він видається
Номінал облігації буде валютою країни В. Прикладом може бути французька компанія (A), яка випускає облігації в доларах США в США.
No3 - Global Bond
Третій тип міжнародних облігацій - це облігації, які випускаються іноземним інвестором в іншій валюті, відмінній від національної, а також випускаються на ринку, валюта якого одночасно є внутрішньою. Глобальні облігації можуть мати такі відмінності між емітентом, номіналом та країною, в якій вони випускаються:
- Емітент (громадянство компанії-емітента)
- Що таке номінал облігацій (валюти) і для якої країни ця валюта є місцевою?
- Країна, в якій він видається
Прикладом може бути австралійський банк (А), який випускає облігації у фунтах стерлінгів (валюта Б) в Лондоні (країна Б) та в Японії (С).
Переваги міжнародних облігацій
- Диверсифікація - інвестуючи в іноземні облігації, ми отримуємо певний вплив на різні країни. Кореляція між вітчизняною економікою та економікою, облігації якої ми придбали, як правило, низька. Отже, у разі будь-якої політичної економічна криза однієї економіки може не вплинути на іншу. Таким чином інвестор зможе диверсифікувати свій портфель.
- Експозиція на зовнішньому ринку - Інвестор, який зацікавлений в інвестуванні на зовнішні ринки, може використовувати міжнародні облігації як один із способів отримати ризик. Отже, інвестор може отримати вигоду, якщо зросте економіка, в яку він інвестував.
- Висока прибутковість - міжнародні облігації іноді мають високий ризик порівняно з внутрішніми облігаціями, натомість вони пропонують високу дохідність. Це може бути гарною можливістю для тих, хто зацікавлений у високій віддачі, ризикуючи.
- Хеджування - якщо інвестор вже інвестував у іноземну економіку, тоді завжди існує ризик валютного курсу. Інвестування в такі економіки за допомогою облігацій може бути придатним для хеджування ризику.
Недоліки міжнародних облігацій
- Ризик у країні - інвестування в міжнародні облігації спричиняє додатковий ризик через нестабільність економіки уряду чи ринку. Раптові політичні зміни також можуть призвести до втрат.
- Ризики, які важко визначити в кількісному співвідношенні - Міжнародні облігації можуть бути використані для диверсифікації портфеля, який може бути визнаний придатним, коли хороші умови. Але у випадках економічної кризи важко оцінити ризик і знайти кореляцію.
- Нестабільність валюти - Як ми знаємо, через участь валютного курсу в міжнародних облігаціях, завжди існує додатковий ризик, пов’язаний з валютними ризиками.
- Трансакційні витрати високі - тут ми їдемо по всій країні і намагаємося мати справу з брокерами та маркет-мейкерами в інших країнах, тому трансакційні витрати можуть бути вищими.
- Ліквідність часто низька - оскільки дуже мало людей зацікавлені в інвестуванні в міжнародні облігації, отже, ліквідність часто є низькою в порівнянні з внутрішніми облігаціями.
Висновок
Міжнародні облігації дуже придатні для диверсифікації портфеля в міжнародному масштабі, отримання експозиції до іноземних цінних паперів, високої прибутковості, а також якщо інвестор хоче захистити свій вплив в іноземній економіці. Але в той же час міжнародні облігації спричиняють валютні та національні ризики. Крім того, інвестор повинен знати про проблеми міжнародного ринку, а також про геополітичні та економічні ризики, перш ніж інвестувати в такі облігації.