Привілейовані акції, що беруть участь, мають право на отримання фіксованих дивідендів плюс додаткові дивіденди, де додатковий дивіденд - це позитивна різниця між дивідендами, виплаченими звичайному акціонеру, та фіксованою сумою, яка повинна бути виплачена цьому привілейованому акціонеру, складаючи загальну суму дивідендів, виплачених бажаному учаснику акціонер, рівний акціонеру звичайного акціонера.
Що таке привілейований запас, що бере участь?
Привілейовані акції, що беруть участь, є різновидом привілейованих акцій, де акції мають право на додаткові дивіденди, крім фіксованого дивіденду, який був обіцяний в угоді. Отже, на додаток до бажаного дивіденду, цей вид акцій має право на додаткові вигоди, як звичайний акціонер у разі вищого прибутку. Ці права, як правило, виражаються в меморандумі або статуті компанії.
- Частка акцій Preference бере участь у прибутку компанії. Отже, у конкретному звітному році, якщо компанія одержує прибуток, то після виплати привілейованих дивідендів решта суми розподіляється між простими акціонерами як дивіденд.
- У разі ліквідації також привілейовані акції, що беруть участь, мають право на залишок / надлишок суми активів.
- Крім того, у разі ліквідації цим акціонерам пропонується пропорційна ціна придбання цих акцій.
Чому компанії випускають привілейовані акції, що беруть участь?
Тож чому компанії вирішили випустити привілейовані акції, що беруть участь, вони можуть випускати або звичайні акції, або привілейовані акції окремо. Відповіді на це криються нижче:
- Компанія не впевнена у своїй прибутковості, і у випадку важких днів вона не хоче брати на себе додатковий тягар голосування та прийняття управлінських рішень.
- Норма дивідендів за цією акцією, як правило, нижча, ніж ставка привілейованих акцій, оскільки компанія надає своєму інвестору можливість брати участь у розподілі прибутку вище бажаної норми дивідендів.
- Вони забезпечують меншу вартість капіталу.
- У випадку збиткового року тягар фіксованих дивідендів значно зменшується.
- Випуск привілейованих акцій, що беруть участь, дозволяє їм оцінити вищу оцінку порівняно з іншими шляхами.
- З точки зору фонду венчурного капіталу, цей метод є більш швидким способом залучення грошей, оскільки надає інвестору додаткової впевненості в компанії та її операціях.
Чому інвесторам слід брати участь у привілейованих акціях?
- Вигоди для інвесторів, які інвестують у привілейовані акції, дещо додатково ризикують, щоб отримати вищу норму прибутку.
- У випадку збиткового року інвестори мають право на фіксовану ставку дивідендів.
- У випадку прибуткового року ці інвестори мають право на додаткові дивіденди та беруть участь у прибутку компанії.
Приклади
Нижче наведено приклади участі в привілейованих акціях
Приклад - No1
Припустимо ситуацію, коли ви інвестуєте в компанію, яка дає дивіденд у розмірі 1 долар за акцію. Отже, протягом типового року роботи ви отримаєте таку суму дивідендів, якщо компанія отримає прибуток або збиток. Але в належний час, коли компанія отримала значний прибуток, і вона легко розподілила свої дивіденди на всі свої привілейовані акції. Після цього припустимо, що у компанії все ще залишається 100 мільйонів доларів для розподілу між її акціонерами. У цьому випадку акціонери-учасники мають право отримувати додаткові дивіденди пропорційно.
А тепер розглянемо ще один приклад, коли компанія подає заяву про банкрутство та здійснює ліквідацію:
Отже, за цим сценарієм, припустимо, що компанія зібрала загалом 100 мільйонів доларів від акціонерів-привілеїв, що беруть участь, що становить 20% від загальної вартості компанії, а решта 80% була залучена за рахунок простих акціонерів, що складають 400 мільйонів доларів.
- І тепер, коли компанія ліквідує припущення, що ліквіди оцінюються в 600 мільйонів доларів, що на 100 мільйонів доларів більше, ніж сума, яку вона зібрала. За цим сценарієм акціонери-привілеї-акціонери повернуть свої інвестиції плюс обіцяні дивіденди, а крім цього, 20% від усіх, що залишились, тобто 20% від 100 мільйонів доларів.
- Отже, привілейований акціонер-учасник заробив цілком додаткові гроші, ніж звичайні та привілейовані акціонери, оскільки іншим повернули лише дивіденди та їхні інвестиції.
Приклад - No2
KBC Limited випускає привілейовані акції зі ставкою дивідендів 10% за номінальною вартістю 100 доларів у 2009 році.
- У цьому випадку кожна привілейована акція має право на дивіденд у розмірі 10 доларів США при інвестиції в 100 доларів США щороку. Давайте тепер припустимо, що в 2011 році KBC працював дуже добре, тому він дав бажаний дивіденд у розмірі 10%, а також дав 11 доларів за акцію як дивіденд своїм спільним акціонерам.
- Привілейований акціонер, що не бере участі, щойно отримав дивіденд у розмірі 10 доларів за номінальну вартість 100 доларів. Тим не менше, привілейований акціонер, що бере участь, мав би можливість ділитися у своєму прибутку разом із простими акціонерами і отримував би додатковий дивіденд у розмірі 1 долар за акцію на основі надання участі в привілейованих акціях, що беруть участь.
- Вона має позитивний потенціал для отримання додаткових дивідендів разом із простими акціонерами, коли компанія розподіляє дивіденди своїм спільним акціонерам.