Що таке конвертовані цінні папери?
Конвертовані цінні папери - це цінні папери або інвестиції (привілейовані акції або конвертовані облігації), які можуть бути дуже легко перетворені в іншу форму, наприклад акції звичайних акцій суб'єкта господарювання, і вони, як правило, випускаються суб'єктами господарювання з метою залучення грошей і в більшості випадків, суб'єкт господарювання має всі права визначати, коли насправді відбувається конверсія.
Види та компоненти конвертованих цінних паперів
Різні типи конвертованих цінних паперів
№1 - Конвертовані облігації
Конвертовані облігації - це ті, які перетворюються на фіксовану кількість акцій компанії-емітента, як правило, на момент їх погашення. Таким чином, такі облігації мають властивості власного капіталу, а також боргу.
# 2 - Конвертовані привілейовані акції
Привілейовані акції - це ті типи простих акцій, які отримують перевагу над акціонерами, а конвертовані привілейовані акції - це ті, яким виплачується дивіденд за фіксованою ціною або у відсотках і які отримують перевагу над простими акціями на момент ліквідації. За своєю природою вони конвертовані в тому сенсі, що привілейовані акції можуть бути конвертовані в акції загального капіталу відповідно до умов та угоди та характеру інструменту, що випускається компанією.
Розрахунок конвертованих цінних паперів на прикладах
Давайте подивимось декілька простих і просунутих прикладів конвертованої безпеки, щоб краще це зрозуміти.
Приклад 1
Компанія XYZ займається сферою послуг та має облігацію номінальною вартістю 1000 доларів США, яку можна конвертувати в звичайні акції. Він має купонну ставку 5%, яка виплачується щорічно. Проспект облігацій визначає коефіцієнт конверсії 30. Скільки акцій отримає акціонер, якщо він вклав у компанію 1000 доларів?
Рішення:
Коефіцієнт конверсії наведено в задачі, яка дорівнює 30, що означає, що інвестор отримає акції на 30% пропорційно до його частки в облігаціях.
Отже, проблему можна вирішити наступними кроками:
Вартість простих акцій, які інвестор отримає = $ 1000/30 = $ 33,34
Приклад 2
Компанія Dilip Buildcon займається будівельною галуззю та має все більшу присутність на ринках Близького Сходу та Північної Африки. Компанія має облігації номіналом 3000 доларів США, які можна конвертувати в звичайні акції. Він має купонну ставку 5%, яка виплачується щорічно. Проспект облігацій визначає коефіцієнт конверсії 50. Скільки акцій отримає акціонер, якщо він вклав у компанію 3000 доларів?
Рішення:
Коефіцієнт перерахунку наведено в задачі, яка дорівнює 30, що означає, що інвестор отримає 50% акцій пропорційно своїй частці в облігаціях.
Отже, проблему можна вирішити наступними кроками:
Вартість простих акцій, які інвестор отримає = 3000 доларів США / 50 = 1500 доларів США
Переваги
- Це дає перевагу інвестору, який перетворює ризик цінних паперів з одного інструменту на інший. Наприклад, якщо у інвестора є облігація, і вона конвертована в цінний папір, то інвестор знаходиться в кращому положенні, щоб заробити рентабельність своїх інвестицій.
- Він також надає гнучкі варіанти виплат за нижчими відсотками, якщо вони конвертовані в звичайні акції та мають менший термін дії.
- Податкові пільги існують також у випадку конвертованих цінних паперів.
Недоліки
- Одним з недоліків є те, що фінансування конвертованих цінних паперів ризикує розбавити не лише СЕП звичайних акцій компанії, але й контроль компанії. Отже, інвестиційному банкіру, який веде емісію, важко зібрати гроші з банків для компанії.
- Перетворення цінних паперів у звичайний власний капітал також має ризик права голосу, оскільки це призводить до розмиття прав голосу серед більшої групи акціонерів, що, в свою чергу, призводить до втрати власності засновників компанії.
Висновок
Конвертовані цінні папери - це фінансові інструменти, які можуть бути перетворені в різні цінні папери, що мають різну природу, діючі або інші умови викупу. В основному, він набуває форми іншого типу цінних паперів після закінчення терміну перетворення. Термін та зобов'язання обох сторін, тобто акціонера та компанії, змінюються після того, як цінний папір перетворюється на інший фінансовий інструмент.
У використанні конвертованого забезпечення для фінансування є плюси і мінуси; інвестори повинні розглянути, що означає випуск з корпоративної точки зору, перед покупкою, а також вони повинні врахувати фінансовий стан компанії перед тим, як піти на підписку конвертованого цінного папера. Інвесторам слід ретельно переглянути проспект облігацій перед інвестуванням.