Якісні фактори | 10 найкращих якісних факторів оцінки

Що таке якісні фактори?

Якісні фактори оцінки - це різні фактори оцінки бізнесу або інвестицій, які неможливо визначити кількісно, ​​але настільки ж важливі, як кількісні фактори, і включають такі фактори, як якість управління, конкурентні переваги, корпоративне управління тощо.

Оцінки проводяться з використанням кількісних даних (наприклад, Звіту про прибутки та збитки, Балансу, Грошових потоків тощо) з Річних звітів. Подумайте про підготовку Фінансової моделі компанії та застосування інструментів оцінки, таких як DCF, інструментів відносної оцінки, таких як коефіцієнт PE, EV / EBITDA тощо, для оцінки компанії. Однак існують й інші "не дуже відчутні" фактори, які також впливають на оцінку бізнесу.

У цій статті ми детально розглянемо якісні фактори оцінки.

    Що ми маємо на увазі під якісними факторами оцінки?

    Якісні фактори - це фактори оцінки бізнесу, які практично неможливо визначити кількісно для бізнесу. Або ми можемо сказати, що це фактори оцінки бізнесу, які неможливо визначити кількісно. Але вони однаково, якщо не важливіші за кількісні фактори оцінки. І в той же час жодна компанія не може ігнорувати ці менш відчутні фактори, оскільки вони дійсно важливі для оцінки компанії.

    Числа - це не єдине, що має значення, коли ви думаєте про оцінку бізнесу. Є й інші фактори, які можуть пропустити вашу думку як інвестора.

    У наступному розділі ми розглянемо основну частину статті, яка допоможе вам приймати розумніші бізнес-рішення, і ви зможете продумати зовсім іншу перспективу, перш ніж витратити гроші на акції.

    Список 10 найкращих якісних факторів

    Ось список 10 найкращих якісних факторів -

    №1 - Основний бізнес компанії

    Як інвестора, ваше перше занепокоєння має бути - "Як бізнес заробляє гроші?" Так, згідно з останнім визначенням бізнесу, заробляння грошей може бути не єдиною складовою хорошого бізнесу. Але як інвестор ви повинні інвестувати в акції, які принесуть вам гроші. Ось чому дуже важливо переглянути їх модель доходу та з’ясувати, чи дійсно вона буде працювати в довгостроковій перспективі.

    Наприклад, якщо ви подивитесь на бізнес-модель KFC, ми побачимо, що вони продають смачні курячі гамбургери, куряче печеня, багато різновидів рецептів курячого та овочевого смаження, і їх бізнес-моделі просто слідувати. Як інвестор, ви знаєте, що таким чином KFC заробляє гроші.

    Подібним чином, перш ніж витратити копійки на будь-які акції, знайте бізнес-модель компанії. Займіться власною ретельністю. Дізнайтеся про його історію, модель отримання доходу, як вона розпочала свою діяльність, як довго вони працюють на ринку, яку норму доходу та прибутку вони підтримують на сьогодні. А потім перейдіть до оцінки бізнесу.

    Як видно з наведеного нижче огляду бізнесу Facebook, він надає нам інформацію про те, як генерується дохід. Facebook отримує весь свій дохід від продажу рекламних місць розміщення маркетологів.

    джерело: Facebook SEC Подання

    №2 - Якість управління

    Другий фактор - якість управління в компанії. Якщо керівництво буде досить мотивованим, щоб направити компанію на самміт, компанія буде гігантською силою, і вона завжди знайде шлях навіть серед найзначніших економічних потрясінь.

    Тому перед тим, як інвестувати в компанію, перевірка якості управління є надзвичайно важливою. Наявність найважливішої бізнес-моделі не допоможе, якщо якість управління компанією не буде на рівні.

    То що б ти зробив?

    Сьогодні кожна компанія має веб-сайт, де вони згадують про свої “команди”. Пройдіть сторінку, з’ясуйте, хто є промоутерами компанії, відфільтруйте їх досвід на різних рівнях та з’ясуйте, який досвід вони мають у подібній галузі.

    Це дасть вам короткий огляд компанії. Але це ще не все. Потрібно глибоко копати і на власні очі переконатися, що насправді задумало керівництво.

    • Історія виступу: результати не брешуть. І коли компанія приносить вражаючі результати, це означає, що у неї є рука за керівництвом. Тепер перегляньте історії діяльності топ-менеджерів за останнє десятиліття, і ви отримаєте розумне уявлення про те, чи розумно інвестувати в компанію.
    • Управлінські обговорення та аналіз (MD&A): Кожна державна компанія повинна скласти річний звіт згідно з поданням 10-K. Подивіться на річний звіт. У початковому розділі ви знайдете щось на зразок MD&A. У цьому розділі ви отримаєте всі уявлення про те, що працювало на компанію, а що ні. Який підрозділ отримав максимальний обсяг виробництва за останній рік? І ви також зможете поглянути на фінансову звітність компанії. Нижче наведено знімок з обговорення та аналізу управління Facebook.

    джерело: Facebook SEC Подання

    • Шукайте інсайдерську інформацію: якщо ви досліджуєте компанію, вам потрібно скласти "один плюс один дорівнює двом". Компанія, яка робить успіх завдяки чиїмсь зусиллям. За його / її зусилля компанія розумно компенсує йому / їй. Шукайте запаси. Скільки акцій дається керівнику та чому? Чому йому дали запаси? Які виступи він / вона мали раніше?

    №3 - Клієнти та географічний вплив

    Є дві основні речі, які потрібно перевірити, якщо ви хочете проникнути в реальну картину компанії.

    По-перше, вам потрібно дізнатись про клієнтів компанії. У компанії є кілька великих клієнтів чи багато маленьких? Чи обслуговує компанія лише бізнес або кінцевих споживачів? Їхня увага зосереджується навколо нішевого ринку чи вони охоплюють усі сегменти клієнтів? Щоб зрозуміти компанію, дуже важливо отримати відповіді на вищезазначені питання. Тому що тоді ви зрозумієте, де стоїть компанія згідно з розумовою картою клієнтів.

    По-друге, вам потрібно з’ясувати географічний вплив компанії. Чи працює компанія лише на певних територіях? Якщо так, чому? Чи охоплює компанія лише міські чи сільські райони? Який розподіл їх продажів за кожною територією? Де вони продають більше, і чому? Задавши собі ці запитання та шукаючи відповіді, ви допоможете вам добре знати компанію та зробити розумний вибір наприкінці дня.

    У формі 10K Facebook надав нам географічну інформацію. Ми зазначаємо, що Сполучені Штати є основним внеском у дохід Facebook. Частка решти світу спостерігається швидке зростання і тим самим диверсифікує географічний ризик.

    джерело: Facebook SEC Подання

    # 4 - Конкурентна перевага

    Перш ніж коли-небудь оцінювати компанію в кількісному вираженні та судити про компанію на основі цифр, вам слід з’ясувати, яка конкурентна перевага компанії. Конкурентна перевага - термін, придуманий Майклом Портером. Він каже, що є мало факторів, важливих для компанії, щоб їх можна було назвати конкурентною перевагою -

    • Конкурентна перевага компанії - це унікальна здатність, яку інші компанії не можуть легко наслідувати.
    • Конкурентні переваги допомагають компанії отримувати більше прибутку, більше доходів, ефективні системи та процеси.
    • Конкурентна перевага допомагає всій діяльності компанії узгодитися з організаційною стратегією.
    • Конкурентні переваги допомагають компанії отримувати переваги, як правило, протягом п’яти-десяти років.

    Наприклад, якщо компанія продає в Інтернеті, її логістика може стати її конкурентною перевагою, що може допомогти їм надзвичайно швидко досягти своїх клієнтів та доставити товари та продукцію швидше, ніж їхні конкуренти.

    Як інвестору вам потрібно продумати конкурентну перевагу або її відсутність, перш ніж інвестувати в неї, оскільки конкурентна перевага або її відсутність є єдиним компонентом отримання вражаючих або посередніх результатів!

    №5 - Корпоративне управління

    Простіше кажучи, корпоративне управління - це святий Грааль стійкого бізнесу. Якщо корпоративне управління бізнесом не в порядку, весь бізнес рано чи пізно розвалиться. Отже, перевірка корпоративного управління компанією є надзвичайно важливою як інвестор.

    Потрібно побачити три речі -

    • Чи узгоджуються правила компанії з місією та баченням компанії?
    • Чи добре компанія обслуговує всіх зацікавлених сторін?
    • Чи юридично вони відповідають політиці уряду?

    Якщо відповідь на вищезазначені три запитання “так”, як правило, компанія досить добре володіє корпоративним управлінням.

    Нижче наведено рекомендації корпоративного управління Facebook.

    джерело: Корпоративне управління Facebook

    №6 - Тенденції зростання галузі

    Проведення власної перевірки не закінчується на рівні компанії. Вам потрібно з’ясувати, в якому секторі знаходиться компанія, а потім побачити галузь під світлом дослідника. Вам слід зібрати дані за останні десять років, а потім скористатися різними інструментами, щоб побачити, чи здається вам знайти якийсь шаблон чи тенденцію чи ні.

    У цьому випадку кількісні фактори можуть допомогти скласти уявлення про якісні фактори. Подивіться на різні тенденції, аналізи, прогнози експертів та пропозиції. Але переконайтеся, що ви приймаєте рішення на основі власного мислення та знання даних. Не ставте галузь на вищий щабель, тому що так говорить експерт.

    Ознайомившись із трендами, ви будете мати чіткі уявлення щодо прогнозування майбутніх тенденцій компанії.

    №7 - Аналіз конкуренції

    Багато інвесторів це пропускають.

    Але якщо ви хочете дізнатися правильну цінність компанії, подивіться на її конкурентів і проведіть аналіз.

    Подивіться на їх сильні сторони та порівняйте їх із компанією, в яку ви хочете інвестувати. Подивіться на їх слабкі сторони та перевірте, як працює компанія, на яку ви націлилися, у цих сферах.

    Проведення аналізу конкуренції допоможе не тільки вам зайняти позицію компанії, але й допоможе знайти найближчим часом подібні компанії, в які слід інвестувати.

    Промисловий аналіз неможливо зробити, беручи до уваги конкуренцію. Єдине порівняння з подібними компаніями може дати вам огляд того, як працює компанія в одній галузі.

    Facebook конкурує з багатьма гравцями, включаючи Google, Snapchat тощо.

    джерело: Facebook SEC Подання

    №8 - Технології, що руйнують

    Технології можуть сформувати або розбити компанію.

    Шукайте руйнівні технології, які загалом сформували галузь. А потім подивіться, використовує ці технології компанія, яку ви оцінюєте, чи ні.

    У цей вік безперервного прогресу технологій лише руйнівні технології створюють шум у галузі. І перш ніж коли-небудь вкладати гроші в будь-яку компанію, спочатку подивіться на технологічний стан галузі.

    Однією з руйнівних технологій для Facebook є Oculus. Технології віртуальної реальності Oculus та продукти харчування на платформі вмісту дозволяють людям увійти в абсолютно захоплююче та інтерактивне середовище, щоб грати в ігри, споживати вміст та спілкуватися з іншими.

    №9 - Частка ринку

    Компанії не потрібно мати значну частку на ринку, особливо коли вона працює на ринку лише деякий час. Але на що ми повинні дивитись як на інвесторів, чи має він потенціал для зростання чи ні.

    Ви можете використовувати BCG Matrix або будь-який інший стратегічний інструмент, щоб з’ясувати, де належить ця компанія, а потім оцінити її на основі цього.

    Як інвестору, важливо знати, що компанія може розвиватися найближчим часом. Якщо компанія досягла своєї точки насичення, а її зростання обмежене або взагалі відсутнє (швидше нахил вниз), інвестування в нього не буде чудовою ідеєю.

    No10 - Регламент

    Жодна компанія не може бути вільною від правил. І коли ви намагаєтесь оцінити бізнес, вам також потрібно побачити регулятивні фактори.

    Наприклад, у фармацевтичній промисловості FDA (Управління з контролю за продуктами та ліками) має прямі правила. За даними FDA, перед тим, як будь-який препарат виходить на ринок, він повинен пройти серію клінічних випробувань, перш ніж вони потраплять до кінцевих споживачів.

    Однак не всі галузі мають однакові регулятивні обмеження. Отже, як оцінювач, ви повинні побачити, чи дотримується компанія всім регуляторним практикам чи ні.

    джерело: Facebook SEC Подання

    Ідея полягає в тому, щоб з’ясувати регуляторні фактори, які можуть мати прямий вплив на нижчий результат (думаю, чистий прибуток) компанії. Щоб це виявити, вам дійсно потрібно глибоко копатись, прочитати всю фінансову звітність компанії, а також переглянути річний звіт.