Визначення швидкого співвідношення
Швидкий коефіцієнт , також відомий як коефіцієнт кислотного тесту, вимірює здатність компанії погашати короткострокові борги за допомогою найбільш ліквідних активів і обчислюється шляхом додавання загальної суми грошових коштів та їх еквівалентів, дебіторської заборгованості та товарних інвестицій компанії а потім розділити його на загальні поточні зобов’язання.
Через заборону запасів із формули цей коефіцієнт є кращим знаком, ніж поточний коефіцієнт здатності компанії сплачувати свої миттєві зобов’язання. Він також відомий як коефіцієнт кислотного тесту або рідинний коефіцієнт.
Формула швидкого коефіцієнта = Швидкі активи / Швидкі зобов'язання. = (Грошові кошти та їх еквіваленти + дебіторська заборгованість) / (Поточні зобов'язання - овердрафт у банку)
Співвідношення 1: 1 вказує на високорозчинний стан. Цей коефіцієнт служить доповненням до поточного коефіцієнта при аналізі ліквідності.
Поточне співвідношення P&G є здоровим і становить 1,098x у 2016 році; однак його швидкий коефіцієнт становить 0,576x. Це означає, що значна частина оборотних активів P&G застрягла в менш ліквідних активах, таких як запаси або попередньо оплачені витрати.
Важливість швидкого співвідношення
Цей коефіцієнт є одним з основних інструментів прийняття рішень. Він аналізує здатність компанії здійснювати погашення своїх швидких зобов’язань за дуже короткий термін попередження.
- Цей коефіцієнт виключає з розрахунку кінцевий запас, який, можливо, не потрібно завжди сприймати як рідину, тим самим даючи більш відповідний профіль позиції ліквідності компанії.
- Оскільки запас акцій відокремлений від оборотних активів, а банківські овердрафти та готівковий кредит усуваються від поточних зобов’язань, оскільки вони, як правило, забезпечуються закриттям запасів, тим самим готуючи коефіцієнт, більш гідний для забезпечення ліквідності компанії.
- Оцінка кінцевих запасів може бути чутливою, і вона не завжди може бути придатною для продажу. Отже, швидкий коефіцієнт не погіршується, оскільки немає вимоги до оцінки закритого запасу.
- Закриття запасів може бути дуже сезонним, і протягом року воно може змінюватися в кількостях. Я думаю, це може впасти або посилити статус ліквідності. Ігноруючи закриття акцій з розрахунку, коефіцієнт ліквідує це питання.
- У галузі, що тоне, яка, як правило, може мати дуже високий рівень закриття запасів, цей коефіцієнт допоможе забезпечити більш достовірну здатність компанії до погашення порівняно з поточним коефіцієнтом, включаючи закриття запасів.
- Через основну базу запасів короткострокова фінансова стійкість компанії може бути завищена, якщо використовувати поточний коефіцієнт. Використовуючи цей коефіцієнт, цю ситуацію можна вирішити, і це обмежить отримання компаніями додаткової позики, обслуговування якої може бути не таким простим, як це відображається в поточному співвідношенні.
Швидкий коефіцієнт інтерпретації
- Це ознака платоспроможності організації, і його слід аналізувати протягом певного періоду, а також за обставин галузі, в якій компанія контролює.
- В основному, компаніям слід зосередитись на тому, щоб продовжувати дотримуватись цього коефіцієнта, який підтримує адекватні важелі проти ризику ліквідності, враховуючи, зокрема, змінні в певному секторі бізнесу.
- Чим невизначеніше ділове середовище, тим більше ймовірність того, що компанії дотримуватимуться вищих показників швидкості. І навпаки, там, де грошові потоки постійні та передбачувані, компанії б просили підтримувати швидкий коефіцієнт на відносно нижчих рівнях. У будь-якому випадку компанії повинні досягти правильного балансу між ризиком ліквідності, спричиненим низьким коефіцієнтом, та ризиком збитків, спричиненим високим коефіцієнтом.
- Коефіцієнт кислотності, що перевищує середній показник по галузі, можна порадити, що компанія інвестує занадто багато ресурсів в оборотні кошти бізнесу, що може бути вигідніше використовувати в інших місцях.
- Якщо компанія має додаткові додаткові грошові кошти, вона може розглянути можливість інвестування надлишкових коштів у нові підприємства. Якщо компанія не має можливості вибору інвестицій, може бути доцільним повернути надлишок коштів акціонерам у формі виплачених дивідендів.
- Коефіцієнт випробування кислоти, який є нижчим за середній показник по галузі, може свідчити про те, що компанія ризикує, не підтримуючи належного екрану ліквідних ресурсів. В іншому випадку компанія може мати нижчий коефіцієнт завдяки кращим умовам кредитування у постачальників, ніж її конкуренти.
- При інтерпретації та аналізі кислотного співвідношення протягом різних періодів необхідно брати до уваги сезонні зміни в деяких галузях, які можуть призвести до того, що це співвідношення буде традиційно вищим або меншим у певні періоди року, оскільки сезонні підприємства відчувають незаконний витік видів діяльності, що призводить до зміна рівня поточних активів та пасивів з часом.
Аналіз швидкого співвідношення
Далі подано ілюстрацію, за допомогою якої забезпечується розрахунок та інтерпретація швидкого коефіцієнта.
Приклад 1
Далі подано інформацію, вилучену з перевірених записів великої промислової компанії. (Сума в доларах США)
| Особливості | 2011 рік | 2012 рік | 2013 рік | 2014 рік | 2015 рік |
| Оборотні активи | 1 000 000 | 90 000 | 80 000 | 75 000 | 65000 |
| Інвентар | 8000 | 12000 | 8000 | 5000 | 5000 |
| Поточні зобов'язання | 66 000 | 70 000 | 82000 | 1000000 | 1000000 |
| Овердрафт у банку | 6000 | 5000 | 2000 | 0 | 0 |
Припустимо, що оборотні активи = Грошові кошти та їх еквіваленти + Дебіторська заборгованість + Інвентар. Інших предметів, включених до складу Оборотних активів, немає.
Вам потрібно розрахувати швидкий коефіцієнт та проаналізувати тенденцію коефіцієнта для оцінки короткострокової ліквідності та платоспроможності компанії.
Відповідь на приклад 1.
Розрахунок швидкого коефіцієнта компанії на наступні роки:
(Сума в доларах США)
| Особливості | 2011 рік | 2012 рік | 2013 рік | 2014 рік | 2015 рік |
| Оборотні активи (А) | 1 000 000 | 90 000 | 80 000 | 75 000 | 65000 |
| Менше: Інвентар (B) | 8000 | 12000 | 8000 | 5000 | 5000 |
| Швидкі активи (C) = (A - B) | 1,02 000 | 78000 | 72000 | 70 000 | 60000 |
| Поточні зобов'язання (D) | 66 000 | 70 000 | 82000 | 80 000 | 80 000 |
| Менше: Овердрафт у банку (E) | 6000 | 5000 | 2000 | 0 | 0 |
| Швидкі зобов'язання (F) = (D - E) | 60000 | 65000 | 80 000 | 80 000 | 80 000 |
| Швидке співвідношення = (C) / (F) | 1.7 | 1.2 | 0,9 | 0,875 | 0,75 |
З вище розрахованих даних ми проаналізували, що швидкий коефіцієнт знизився з 1,7 у 2011 році до 0,6 у 2015 році. Це повинно означати, що більшість оборотних активів зберігаються в запасах протягом певного періоду. Ідеальне стандартне швидке співвідношення - 1: 1. Це означає, що компанія не в змозі виконати свої негайні поточні зобов’язання; це може призвести до технічної платоспроможності. Отже, слід вжити заходів для зменшення інвестицій в товарно-матеріальні запаси та переконатися, що це співвідношення перевищує рівень 1: 1.
Ідеальне стандартне співвідношення - 1: 1. Це означає, що компанія не в змозі виконати свої негайні поточні зобов’язання; це може призвести до технічної платоспроможності. Отже, слід вжити заходів для зменшення інвестицій в товарно-матеріальні запаси та переконатися, що це співвідношення перевищує рівень 1: 1.
Приклад 2
XYZ Limited надає вам наступну інформацію за рік, що закінчується 31 березня 2015 року.
- Оборотний капітал = $ 45000
- Поточний коефіцієнт = 2,5 Інвентар = 40 000 дол
Вам потрібно обчислити та інтерпретувати швидкий коефіцієнт.
Відповідь на приклад 2
- Розрахунок поточних активів та поточних зобов'язань
Даний оборотний капітал становить 45 000 доларів
Коефіцієнт струму = 2,5
= Оборотні активи / Поточні зобов'язання = 2,5 = Оборотні активи = 2,5 * Поточні зобов'язання
Отже, оборотний капітал = Оборотні активи - Поточні зобов’язання
= 45 000 = 2,5 Поточні зобов'язання - поточні зобов'язання
= 1,5 * поточні зобов’язання = 45 000
= поточні зобов’язання = 45000 / 1,5 = 30000
Отже, поточні активи = 2,5 * поточні зобов’язання = 2,5 * 30 000 = 75 000
Отже, поточні активи та поточні зобов’язання становлять 75 000 і 30 000 доларів відповідно.
- Розрахунок співвідношення кислотного тесту
Даний запас = $ 40 000
Оборотні активи = 75 000 дол
Отже, Швидкі активи = Оборотні активи - Інвентар = $ 75 000 - $ 40 000 = $ 35 000
Оскільки банківський овердрафт відсутній, поточні зобов'язання будуть розглядатися як швидкі зобов'язання.
Отже, швидкі зобов’язання = 30000 доларів
Отже,
Співвідношення = Швидкі активи / Швидкі зобов'язання
= 35000/30000
= 1,167
Оскільки розрахований коефіцієнт випробування кислоти становить 1,167, що більше, ніж ідеальний коефіцієнт 1, це відображає, що компанія може краще виконувати свої зобов'язання за допомогою швидких активів.
Приклад Colgate
Давайте зараз розглянемо розрахунки в Colgate.
Співвідношення Colgate відносно здорове (між 0,56x - 0,73x). Цей кислотний тест показує нам здатність компанії погашати короткострокові зобов’язання за допомогою дебіторської заборгованості та їх еквівалентів.
Нижче наведено коротке порівняння співвідношення Colgate та P&G проти Unilever
джерело: ycharts
У порівнянні зі своїми аналогами, Colgate має дуже здорове співвідношення.
Хоча швидкий коефіцієнт Unilever знижувався протягом останніх 5-6 років, ми також зазначаємо, що коефіцієнт P&G набагато нижчий, ніж у Colgate.
Приклад Microsoft
Як зазначається на графіку нижче, коефіцієнт готівки Microsoft є низьким 0,110x. Однак його швидкий коефіцієнт складає величезних 2,216 разів.
джерело: ycharts
Швидкий коефіцієнт Microsoft досить високий, в першу чергу завдяки короткотерміновим інвестиціям близько 106,73 млрд. Доларів! Це ставить Microsoft у дуже зручне становище з точки зору ліквідності / платоспроможності.
джерело: Microsoft SEC Filings
Відео швидкого співвідношення
Висновок
Як ми тут зазначаємо, оборотні активи можуть містити великі суми запасів, а витрати за попередньою оплатою можуть бути неліквідними. Отже, включаючи запаси, такі предмети будуть негативно впливати на поточний коефіцієнт з негайної точки зору ліквідності. Швидке співвідношення вирішує цю проблему, не беручи до уваги запаси. Він розглядає лише найбільш ліквідні активи, включаючи грошові кошти та їх еквіваленти та дебіторську заборгованість. Коефіцієнт, що перевищує середній показник по галузі, може означати, що компанія інвестує занадто багато своїх ресурсів в оборотні кошти бізнесу, що може бути вигідніше в інших місцях. Однак, якщо швидкий коефіцієнт нижчий за середній показник по галузі, це свідчить про те, що компанія приймає великий ризик і не підтримує належної ліквідності.