Що таке тендерна пропозиція?
Тендерна пропозиція - це пропозиція інвестора усім діючим акціонерам публічної компанії, що купує, або частину їх акцій для продажу за певної ціни та часу. Такі пропозиції можуть бути виконані без дозволу Ради директорів фірми, а покупець може узгодити з акціонерами питання щодо придбання фірми. Це також може називатися `` ворожим поглинанням '', і це вірно, коли директори цільової компанії виступають проти отримання набувачем контролю над фірмою.
Давайте розглянемо приклад чіткого розуміння. Поточна ціна акцій ABC Ltd торгується на рівні 15 доларів за акцію, і той, хто бажає придбати фірму, може подати тендерну пропозицію за 18 доларів за акцію за умови, що вони можуть придбати мінімум 51% акцій.
10 найкращих видів тендерних пропозицій
З точки зору акціонерів, такі пропозиції є добровільними корпоративними діями, оскільки ними можна торгувати завдяки кращій пропозиції. Однак для учасника торгів пропозиція може бути обов’язковою.
No1 - обов’язковий
Обов’язковою є пропозиція, в якій суб’єкт, який робить пропозицію, повинен зробити її на решту акцій цільової компанії. Це пов’язано з тим, що більшість акціонерів можуть скористатися правом голосу на засіданні засідання акціонерного товариства у власних інтересах за рахунок акціонера. Таким чином, якщо суб'єкт, що робить пропозицію, вже досяг певної частки в цільовій компанії і перевищив певні пороги, він повинен зробити пропозицію на решту акцій.
No2 - Добровільний
Фірма може добровільно обрати пропозицію.
# 3 - Дружня пропозиція
Коли робиться пропозиція щодо випуску акцій цільової компанії, Рада директорів зазвичай інформується про наміри. Вони можуть далі консультувати своїх акціонерів щодо прийняття чи відхилення пропозиції. Якщо рада рекомендує прийняти пропозицію, це називається доброзичливою пропозицією.
№4 - ворожа пропозиція
Якщо особа / організація, що робить пропозицію, не повідомляє правління цільової компанії про відповідну заявку або якщо рада вважає ціну пропозиції занадто низькою, а особа, яка робить пропозицію, продовжує оприлюднювати пропозицію, пропозиція є ворожою .
# 5 - Повзуча пропозиція
У більшості країн правила, що регулюють поглинання, визначають, який відсоток дозволений, а який ні. За допомогою цієї повзучої пропозиції інвестори або група осіб приймають стратегію, щоб скористатися цими правилами. Група фізичних осіб поступово придбає цільові акції компаній на відкритому ринку.
Кінцевою метою такої пропозиції є придбання достатньої кількості акцій, щоб мати достатню зацікавленість у компанії для створення блоку для голосування на Загальному звіті цільової компанії. Це хитра тактика, за допомогою якої пропозиція намагається обійти законодавчі вимоги та тихо придбати частки невеликими порціями у різних інших акціонерів. Після того, як значна кількість акцій була придбана з групою, починається процес подання документів до SEC, в результаті чого цільова компанія опиняється у ворожому поглинанні, перш ніж отримати шанс підготуватися.
№6 - Ексклюзивний тендер
Зазвичай такий вид пропозицій заборонений, оскільки учасники пропонують придбати випущені акції у певних акціонерів, виключаючи інших.
№7 - Міні-тендер
Це пропозиція придбати менше 5% акцій компанії безпосередньо у поточних інвесторів. Такі пропозиції не регулюються Законом про біржі цінних паперів, і в розкритті інформації не згадується жодна вимога. Такі тендери часто несуть високий ризик, оскільки фактичні наміри суб'єкта господарювання, який робить пропозицію, не ясні.
# 8 - Часткова Tender
Це пропозиція придбати деякі, але не всі акції компанії.
# 9 - Самовиробництво
Це пропозиція фірми своїм акціонерам придбати деякі або всі акції, які вони придбають через деякий час. Це також називається пропозицією викупу і може бути тактикою запобігання ворожому захопленню або ускладнення.
# 10 - Дворівневий
Спочатку компанія-поглинач зробить тендерну пропозицію для отримання контролю за голосуванням цільової компанії, а на другому етапі буде придбано решту акцій.
Процес тендерних пропозицій
- Компанія, що подає заявки, повинна сформувати стратегію розширення шляхом придбання інших компаній. Розширення може бути органічним (наприклад, відкриття нових філій) або неорганічним (злиття та поглинання). Багато консультантів, можливо, беруть участь у формуванні стратегій, таких як консультанти з управління, фінансові консультанти (бухгалтери та контролери), юридичні консультанти тощо.
- Тендерна фірма вимагатиме схвалення у акціонерів.
- Необхідні фінанси повинні бути на місці для потенційних майбутніх покупок, які можуть бути шляхом випуску боргу або власного капіталу (у разі випуску додаткового власного капіталу, компанія повинна спочатку викликати емісію прав)
- Потрібно записати великий перелік цілей, а найвидатніші цілі - у короткий список.
- У разі доброзичливої тендерної пропозиції, ретельність, щоб уникнути будь-яких непередбачених обставин. Вони можуть включати:
- Вивчення фінансових записів цільової компанії
- Внутрішній контроль процесів
- Бюджети, планування та аналіз
- Контракти з постачальниками, постачальниками та іншими зацікавленими сторонами
- Вивчення страхових полісів
- Фірма визначить ціну пропозиції та призначить угод, що укладають, та платіжних агентів для виконання тендерних пропозицій.
- Платіжний агент готує Проспект / Документ пропозиції у співпраці з юрисконсультами. Вони також зареєструються у відповідних контролюючих органах та забезпечать плавне публічне оголошення про пропозицію.
- Усі асоційовані сторони, такі як брокерські дилери, зберігачі тощо, передаватимуть інформацію бенефіціарним власникам цінних паперів.
- Платіжний агент повинен зібрати вказівки акціонерів та обчислити успіх пропозиції. Вони також повинні офіційно опублікувати результати. Крім того, вони також відповідають за збір грошей та сплату податків.
Висновок
Тендерна пропозиція - це пропозиція придбати деякі або всі акції акціонерів компанії, і, як правило, ціна, пропонована за акції, складає премію від ринкової ціни за певний період часу; Таким чином, це просто запрошення заявок на участь у проекті або прийняття офіційної пропозиції, як заявка на поглинання
Це може бути дуже плідним для інвесторів, бізнесу або групи, яка прагне придбати більшість акцій компанії. Якщо такі пропозиції виконуються без відома ради директорів, такі пропозиції, як правило, розглядаються як форма ворожого поглинання. Однак компаніям важливо звертати увагу на норми та норми, що регулюють тендерні пропозиції.
Вони можуть бути надзвичайно корисними, надавши фірмі достатньо часу, щоб визначити, чи підходить пропозиція для бізнесу. Правила також допомагають цільовим компаніям відхилити пропозицію, якщо це суперечить інтересам компанії.