Що таке OIBDA?
OIBDA - це операційний дохід до амортизації. Він розраховується шляхом додавання амортизації та амортизації до операційного доходу (за винятком неповторюваних статей). Про це зазвичай не повідомляють компанії у своїх заповненнях, оскільки це показник, що не стосується GAAP.
- Операційний прибуток до зносу та амортизації використовується компаніями для отримання більш чіткого уявлення про прибутковість продовження господарської діяльності без урахування наслідків капіталізації та податкової структури.
- Операційний дохід до амортизації діє як довіритель грошових коштів, що генеруються незалежно від його структури капіталу та податків, і виключає позареалізаційні витрати, такі як податкові відрахування, довгострокові капітальні вкладення в обладнання та нематеріальні активи, такі як торгова марка.
Розрахувати OIBDA - Приклад Colgate
Давайте зараз розрахуємо OIBDA Colgate. Нижче наведено знімок декларації про доходи Colgate -
джерело: Colgate SEC Filings
Крок 1 - Знайдіть операційний прибуток відповідно до Звіту про прибутки та збитки
Операційний прибуток відповідно до Звіту про прибутки та збитки наведений нижче
- Операційний прибуток (2017) = 3,589 млн. Дол
- Операційний прибуток (2016) = 3837 мільйонів доларів
- Операційний прибуток (2015 р.) = 2 789 млн. Дол
Крок 2 - Знайдіть періодичні збори, включені до Звіту про прибутки та збитки
Звіт про доходи Colgate містить два типи неповторюваних статей
- Плата за зміну бухгалтерського обліку Венесуели не є повторюваною статтею.
- Інші витрати також містять деякі неповторювані нарахування
джерело: Colgate SEC Filings
У наведеній вище таблиці лише амортизація нематеріальних активів є періодичним нарахуванням. Всі інші, включені в таблицю, не мають повторюваного характеру.
- Неодноразові збори (2017) = $ 169 - $ 11 + $ 1 = $ 159 млн
- Неодноразові збори (2016) = $ 105 - $ 97 + $ 17 - $ 10 - $ 11 = $ 4 млн
- Неодноразові збори (2015 р.) = $ 1084 (плата за Венесуелу) + $ 170 + $ 14 + $ 34 - $ 187 - $ 8 + $ 6 = $ 1113 млн
Крок 3 - Знайдіть операційний прибуток (за винятком неповторних нарахувань)
- Операційний прибуток, без урахування періодичних нарахувань (2017 р.) = 3589 дол. США + 159 дол. США = 3748 млн дол. США
- Операційний прибуток, без урахування періодичних платежів (2016 р.) = 3837 дол. США + 4 дол. США = 3841 млн дол. США
- Операційний прибуток, без урахування періодичних платежів (2015 р.) = 2789 дол.
Крок 4 - Знайдіть амортизацію
джерело: Colgate SEC Filings
З звітів про рух грошових коштів ми маємо наступне
- Амортизація (2017) = 475 мільйонів доларів
- Амортизація (2016) = 443 мільйони доларів
- Амортизація (2016) = $ 449 млн
Крок 5 - Обчисліть OIBDA, використовуючи формулу
Формула OIBDA = операційний дохід (за вирахуванням неповторюваних статей) + амортизація + амортизація
- OIBDA (2017) = 3748 доларів + 475 доларів = 4223 мільйони доларів
- OIBDA (2016) = $ 3841 + $ 443 = $ 4223 млн
- OIBDA (2015) = 3902 долари + 449 доларів = 4351 мільйон доларів
OIBDA проти EBITDA - Приклад Colgate
Хоча OIBDA проти EBITDA багато в чому схожі, під час розрахунку вони будуть відрізнятися іншими позареалізаційними витратами. За відсутності позареалізаційних та нефінансових доходів та витрат, як OIBDA, так і EBITDA будуть однаковими.
Будь ласка, дивіться нижче розрахунок EBITDA Colgate за 2015, 2016 та 2017 роки.
Тепер перегляньте розрахунок OIBDA, який виключає всі неповторювані елементи.
У більшості випадків позареалізаційні доходи та витрати мають неповторюваний характер, і абсолютно нормально не включати їх у фінансові розрахунки, зроблені фінансовими аналітиками. Отже OIBDA є більш точним, ніж EBITDA.
Детальний пояснення операційного доходу до амортизації
- Операційний дохід до амортизації набирає популярності, оскільки компанії не дуже зацікавлені у використанні прибутку до сплати відсотків, податків, амортизації та амортизації (EBITDA).
- Операційний дохід до амортизації не враховує позареалізаційний дохід, що є перевагою, оскільки позареалізаційний дохід зазвичай не відбувається рік за роком, і його маркування чітко гарантує, що весь дохід відображає лише дохід від операцій.
- Оскільки всі методи оцінки починаються з DCF, операційний прибуток до амортизації є важливою частиною детального фінансового аналізу. Уважно стежать за змінами та закономірностями цієї метрики, оскільки це може бути сигналом змін у основних операціях.
- Амортизація та амортизація додаються до операційного доходу, оскільки амортизація та амортизація, як правило, включаються як операційні витрати.
- Операційний дохід до амортизації вимірює дохід, виключаючи наслідки вибору капітальних витрат компанії. Він також не відображає грошові кошти, що використовуються для обслуговування боргу, розподілу чи інших операційних витрат, які є непрофільними. За допомогою операційного прибутку до амортизації інвестори отримують краще розуміння ефективності діяльності компанії.
Переваги OIBDA
- Операційні доходи до амортизаційних відрахувань, як правило, вищі, а в деяких випадках значно вищі за показник прибутку, розрахованого будь-яким іншим методом обліку.
- Операційний дохід до амортизації враховує всі операційні витрати, які є частиною щоденних операцій, як зарплата працівників, витрати на сировину, виплати працівникам та пенсійні внески, а також плата за доставку. Розрахунок OIBDA не враховує позареалізаційні витрати, такі як податкові відрахування, довгострокові капітальні вкладення в обладнання та нематеріальні активи, такі як торгова марка.
- Операційний дохід до амортизації дає високий показник прибутку, що є бажаним для акціонерів та інвесторів.
- Повідомляючи прибуток з операційним доходом до амортизації, суб'єкт господарювання не повинен враховувати позареалізаційні витрати, такі як довгострокові інвестиції в обладнання, податкові відрахування та інвестиції в нематеріальні активи.
Недоліки OIBDA
- Розрахунки досить складні.
- Оскільки це метод, що не стосується GAAP, це означає, що проводяться нестандартні розрахунки заробітку, які часом можуть проявляти творчість, а різниця між витратами може стиратися, як різниця між надзвичайними витратами та періодичними витратами.
- Оскільки операційний прибуток до зносу та амортизації є методом, що не стосується GAAP, немає конкретних стандартів щодо того, що включати в його розрахунок. Тож натомість слід використовувати методи множинного заробітку.
Висновок
Операційний дохід до амортизації є важливим показником для оцінки грошових коштів, що генеруються фірмою, незалежно від податків та структури капіталу. Ось чому його можна використовувати як інструмент для проектування злиттів та поглинань та реструктуризації. Цей показник можна ефективно використовувати для розрахунку загальної вартості підприємства компанії. Якщо компанія хоче задобрити своїх акціонерів, тоді вища величина операційного доходу перед амортизацією є дуже важливою.