Неефективне визначення ринку
Неефективний ринок визначається як ринок, на якому фінансовий актив не відображає або відображає його справедливу та справжню ринкову вартість. і не підкоряється концепції ефективної ринкової гіпотези. Гіпотеза ефективного ринку стверджує, що фінансовий актив, що торгується у фінансовій системі, завжди відображає свою справжню та справедливу вартість для учасників фінансової системи або ринку.
Типи неефективного ринку
Нижче наводяться типи неефективних ринків.
№1 - Ефективність ринку
Неефективний ринок випливає з ефективності ринку. Ефективність ринку стверджує, що ціни на актив відображають справедливу ринкову вартість на основі наявної інформації та новин. Оскільки інформація легко доступна на ефективних ринках, активи ніколи не є недооціненими або переоціненими, і немає жодного методу, який би переміг очікування ринку.
Оскільки ринок ефективний, це означає, що ринок не мав би арбітражів та спекулянтів як учасників ринку.
№2 - Відсутність інформації
На неефективних ринках інформація, яка впливає на ціни активів, недоступна. Отже, стає важко визначити або передбачити правильні ціни на активи. Це призводить до того, що фінансові активи не відображають свою справжню вартість, що призводить до неефективного ринку.
№3 - Затримка реакції на новини
Можуть існувати певні типи новин, які можуть впливати на ціни активів. Неефективні ринки, ціни на активи швидко та динамічно відображають наявні новини, пов’язані з активом. Неефективні ринки, навпаки, не виявляють впливу на вартість активів, оскільки і коли новини публікуються, тим самим викликаючи уповільнену реакцію і, отже, призводить до неефективного ринку.
№4 - Присутність арбітражів та спекулянтів
Арбітражники - це суб'єкти господарювання, які користуються перевагами неправильної оцінки активів і отримують безризичний прибуток на такій стратегії. Спекулянти - це особи, які отримують доступ до новин високого рівня, пов’язаних з активами, і використовують їх для спекуляції цінами на активи. Неефективний ринок, відсутні розбіжності активів, інформація легко доступна всім учасникам ринку.
Однак ця ситуація протилежна неефективним ринкам, де арбітражі та спекулянти домінують на ринках, впливаючи тим самим на ціни активів.
Приклади неефективності ринку
Далі подано приклади неефективності ринку.
Приклад №1
Припустимо, є актив, пропозиція якого незмінно змінюється залежно від його попиту на фінансових ринках. Це призводить до зменшення або погіршення стану рівноваги попиту та пропозиції на фінансовий актив. Це може призвести до недооцінки завищеної оцінки цін на активи через відсутність рівноваги попиту та пропозиції на активи, а отже, це породжує неефективні ринки.
Приклад №2
Припустимо, акції ABC торгуються як на біржі NYSE, так і на біржі NASDAQ. В даний час він торгується на рівні 10 доларів США в NYSE і 10,95 доларів США на NASDAQ. Неефективних ринків, таких як недооцінка активів, не існує через легку доступність інформації.
Однак на неефективному ринку існує така ситуація з недоцінністю активів, і це стає можливістю для арбітражу отримувати безризиковий прибуток. Арбітраж може придбати акції за 10 доларів на NYSE і продати акції за 10,95 доларів у NASDAQ, щоб отримати безризиковий прибуток в 0,95 доларів за акцію.
Приклад №3 - Практичне застосування
Дотком-міхур, який стався в період 1990 року, є прикладом неефективності ринку. Dotcom або Інтернет - це компанія, діяльність якої ведеться через веб-сайти і тим самим отримує дохід від таких операцій. У міхурі dotcom ціни на акції американського технологічного капіталу зросли безпрецедентно та в геометричній прогресії.
Інфляція цін у фондових цінах акцій відбулася через надмірну спекуляцію та відсутність контролю з боку інвесторів, коли вони інвестували та займали позиції в таких акціях. Це призвело до значного погіршення загальної вартості активів, коли бульбашка дотком нарешті лопнула. Спекулятивні бульбашки дуже важко розпізнати, але досягаючи свого порогу або піку, такі бульбашки лопаються, щоб зробити їх більш очевидними та ймовірними.
Переваги неефективного ринку
- Учасники ринку можуть заробити певну надлишкову віддачу через неефективність, присутню на ринку.
- На новини можуть виникати затримки реакцій, які можуть відобразитися на цінах активів, даючи достатньо часу спекулянтам та дрібним торговцям ліквідувати свої позиції та отримувати хороший прибуток.
- Неефективні ринки спричиняють недооцінку активів, що може бути використано арбітражами для отримання безризикового прибутку для себе.
Недоліки
- Учасники ринку можуть, як правило, втрачати гроші дуже швидко і легко.
- На неефективних ринках завжди існує ймовірність того, що бульбашки активів та бульбашки, що базуються на спекулятивних цілях, можуть критись або бути позаду.
- Попит та пропозиція активу, як правило, незмінно змінюються, що призводить до невідповідності цін утримуваних активів.
Важливі моменти
- Фінансові ринки або ринок, що базується на активах, як правило, здаються такими ж ефективними.
- Однак, оскільки закупівлю інформації та новин, що впливають на ціни активів, важко отримати або отримати до них доступ, це перетворює ефективні фінансові ринки на неефективні.
- На неефективному ринку спостерігається наявність активів, ціни яких досить недооцінені та завищені.
- Фінансові ринки можуть відображати вплив новин на ціни активів після певного рівня затримки.
Висновок
Передбачається, що ринки ефективні, і вони функціонують відповідно до теорії ефективного ринку. Неефективний ринок, інформація та новини щодо активів доступні. Не існує активів, ціни яких або недооцінені, або завищені, і всі активи, як вважається, мають однакові ціни. Немає такої присутності неефективних ринків спекулянтів та арбітражів. Це платформа, де активи не мають справедливих і однакових цін.
Можуть бути активи, які недооцінені, а можуть бути активи, які переоцінені. Через такі сценарії мало хто з учасників ринку може заробити високу і надлишкову віддачу. Арбітражери, як правило, отримують безризиковий прибуток на неефективних ринках, оскільки на цих ринках можуть бути активи, ціни яких можуть не співпадати на різних платформах. Можливо, на неефективних ринках створюються бульбашки, що базуються на спекуляціях.