Різниця між коефіцієнтом заднього рівня PE та прямим співвідношенням PE
Trailing PE використовує прибуток на акцію компанії за період попередніх 12 місяців для розрахунку співвідношення ціни і прибутку, тоді як Forward PE використовує прогнозований прибуток на акцію компанії протягом періоду наступних 12 місяців для розрахунку ціни - коефіцієнт заробітку.
Що таке кінцевий коефіцієнт PE
Кінцевий коефіцієнт PE - це місце, де ми використовуємо історичний прибуток на частку в знаменнику.
Формула коефіцієнта відставання PE (TTM або відставання на дванадцять місяців) = ціна за акцію / EPS за попередні 12 місяців.
Приклад кінцевого коефіцієнта PE
Давайте обчислимо кінцевий коефіцієнт PE Амазонки.
Поточна ціна акцій Amazon = 1,586,51 (станом на 20 березня 2018 р.)
джерело: reuters.com
- Прибуток на акцію (TTM) Amazon = EPS (грудень 2017 р.) + EPS (вересень 2017 р.) + EPS (червень 2017 р.) + EPS (березень 2017 р.) = 2,153 + 0,518 + 0,400 + 1,505 = 4,576 дол. США
- PE (TTM) = Поточна ціна / EPS (TTM) = 1586,51 / 4,576 = 346,7x
Що таке коефіцієнт прямого ПЕ
Давайте зараз розглянемо, як розрахувати коефіцієнт прямого ПЕ за допомогою формули -
Формула коефіцієнта форвардного співвідношення ПЕ = ціна за акцію / прогнозований EPS протягом наступних 12 місяців
Приклад коефіцієнта прямого ПЕ
Поточна ціна акцій Amazon = 1,586,51 (станом на 20 березня 2018 р.)
Форвард EPS (2018) Amazon = 8,3 дол
Форвард EPS (2019) від Amazon = 15,39 дол
- Коефіцієнт прямого ПЕ (2018) = Поточна ціна / EPS (2018) = 1,586,51 / 8,31 = 190,91x
- Співвідношення ПЕ вперед (2019) = Поточна ціна / EPS (2019) = 1,586,51 / 15,39 = 103,08x
Коефіцієнт відставання ПЕ від прямого ПЕ
Як ви можете зауважити зверху, ключовою різницею між ними є використаний EPS. Для кінцевого ПЕ ми використовуємо історичний показник EPS, тоді як для Форвального ПЕ використовуємо прогнози EPS.
Приклад співвідношення PE та прямого коефіцієнта PE
Відсотковий коефіцієнт PE використовує історичний EPS, тоді як прямий коефіцієнт PE використовує прогнозний EPS. Давайте розглянемо наведений нижче приклад, щоб розрахувати коефіцієнт кінцевого PE та переадресаційного PE.
Компанія AAA, що відстежує дванадцять місяців EPS, становить $ 10,0, а поточна ринкова ціна - $ 234.
- Формула коефіцієнта заробітної плати за кінцевою ціною = $ 234 / $ 10 = $ 23,4x
Аналогічно, давайте розрахуємо коефіцієнт заробітку вперед за ціною компанії AAA. Компанія AAA 2016 оцінила EPS у $ 11,0, а поточна ціна - $ 234.
- Формула коефіцієнта заробітку вперед = 234 дол. США / 11 дол. США = 21,3 дол. США
Коефіцієнт відставання PE та прямого співвідношення PE (важливі моменти)
Деякі речі, які слід врахувати щодо співвідношення заробітної плати у порівнянні з коефіцієнтом заробітку вперед.
- Якщо очікується зростання EPS, тоді коефіцієнт прямого PE буде нижчим, ніж історичний або кінцевий PE. З наведеної таблиці AAA та BBB показують збільшення EPS, а отже, їх коефіцієнт прямого PE нижчий, ніж коефіцієнт заднього PE.
- З іншого боку, якщо очікується зниження EPS, тоді ви зауважите, що коефіцієнт прямого PE буде вищим, ніж коефіцієнт кінцевого PE. Це можна спостерігати у компанії DDD, коефіцієнт відстань якої дорівнює 23,0x; однак коефіцієнт прямого PE збільшився до 28,7x та 38,3x у 2016 та 2017 роках відповідно,
- Зверніть увагу, що коефіцієнт форвардного коефіцієнта PE прогнозує лише EPS (2016E, 2017E тощо), тоді як ціна акцій відображатиме перспективи зростання прибутків далеко в майбутньому.
- Слід не тільки порівняти кінцевий коефіцієнт ПЕ для порівняння оцінки між двома компаніями, але також поглянути на коефіцієнт ПЕР, щоб зосередитись на відносній вартості - чи відображають різниці ПЕ довгострокові перспективи зростання компанії та фінансову стабільність.
Відсотковий коефіцієнт заробітної плати та подальшої ціни - Швидке запитання
Rudy Comp повідомив про прибуток у розмірі 32 мільйони доларів за 2015 фінансовий рік. Аналітик прогнозує EPS на найближчі дванадцять місяців у розмірі 1,2 долара. Руді має 25 мільйонів акцій в обігу за ринковою ціною 20 доларів за акцію. Обчисліть кінцевий коефіцієнт Руді та співвідношення P / E. Якщо 5-річний середній коефіцієнт заробітку становить 15 разів, переоцінений чи недооцінений Руді Комп?
Відповідь - Будь ласка, опустіть свої відповіді у поле для коментарів.