Що таке вічність?
Безстроковість, яка найчастіше використовується в бухгалтерському обліку та фінансах, означає, що підприємство або фізична особа, яка отримує постійні грошові потоки протягом невизначеного періоду часу (наприклад, ануїтет, який платить назавжди), і згідно з формулою, його теперішня вартість обчислюється діленням на сума безперервного готівкового платежу за дохідністю або процентною ставкою.
Формула вічності
Поточну вартість безстроковості можна розрахувати наступним чином -
Ось. PV = поточна вартість, D = виплата дивідендів або купонів або приплив готівки за період, і r = ставка дисконтування
В якості альтернативи ми також можемо використовувати таку формулу -
Тут n = проміжок часу
Приклад вічності
Завантажити цей шаблон вічного Excel можна тут - Шаблон вічного Excel
Сміт інвестував у облігацію, яка виплачує йому купонний платіж протягом нескінченного періоду часу. Ця облігація платить Сміту 100 доларів щороку. Якщо ми припустимо, що ставка дисконту становить 8%, скільки Сміт повинен заплатити за цю облігацію?
- Перш за все, ми знаємо, що виплата купона щороку становить 100 доларів протягом нескінченного часу.
- А дисконтна ставка становить 8%.
- Використовуючи формулу, ми отримуємо PV постійності = D / r = $ 100 / 0,08 = $ 1250.
Для облігації, яка платить 100 доларів щороку протягом нескінченного періоду зі ставкою дисконтування 8%, безстроковість складатиме 1250 доларів.
Інтерпретація вічності
Дуже потужним запитом було б те, чому ми повинні з’ясувати теперішню цінність вічності. Насправді кожна фірма має прогнозований грошовий потік, який може реалізуватися через 2, 5, 10 років.
Щоб інвестор зацікавився фірмою, вона повинна знати теперішню вартість майбутнього грошового потоку. Безстроковість - це один із видів ануїтету, який платить вічно.
З точки зору концепції, це може здатися дещо нелогічним; але це трапляється у випадку облігацій, випущених британським урядом. Якщо інвестор інвестує в цей особливий вид облігацій, вона отримає нескінченну кількість грошових потоків наприкінці кожного періоду. Але це може мати кінцеве теперішнє значення. Щоб дізнатись, де інвестор отримає, ми можемо скористатися формулою безстроковості. І ми повинні знати теперішню вартість майбутніх грошових потоків, щоб бути точними.
Використання та відповідність
- У випадку привілейованих акціонерів вони отримують привілейовані дивіденди до виплати акціонерам. І бажані дивіденди фіксовані. Ось чому ми можемо використовувати цю формулу для з’ясування поточної вартості цих бажаних дивідендів.
- У фінансах методології оцінки використовуються для з’ясування оцінки бізнесу. Однією з таких методологій оцінки є модель дисконтних дивідендів. Ця формула також використовується в моделі дисконтових дивідендів.
Калькулятор вічності
Ви можете використовувати наступний калькулятор.
| D | |
| Р. | |
| PV формули вічності = | |
| PV формули вічності = |
|
|
Розрахунок вічності в Excel (із шаблоном Excel)
Давайте тепер зробимо той самий приклад вічності в Excel. Це дуже просто. Вам потрібно надати два входи для дивідендів і ставки дисконтування. Ви можете легко розрахувати коефіцієнт у наданому шаблоні.
