Що таке залишковий дохід?
Залишковий дохід - загальноприйняте поняття, що використовується при оцінці, і може бути визначено як надлишок прибутку, що генерується над мінімальною нормою прибутковості (яку часто називають вартістю капіталу) суми чистого доходу.
Формула залишкового доходу = Чистий дохід фірми - Розмір власного капіталу
Де,
- Плата за власний капітал = вартість власного капіталу x власний капітал
Покрокове обчислення залишкового доходу
- Обчисліть чистий прибуток або чистий прибуток компанії, який також можна отримати з звіту про прибутки та збитки компанії.
- Розрахуйте вартість капіталу, використовуючи різні інші методи, такі як CAPM, підхід до будівельних блоків, багатомодельний підхід тощо.
- Візьміть балансову вартість простого власного капіталу з балансу.
- Помножте вартість звичайного власного капіталу на вартість капіталу, розраховану на кроці 2.
- Тепер вирахуйте нарахування власного капіталу, обчислене на кроці 4, із чистого прибутку, отриманого на кроці 1, і результатом буде залишковий дохід.
Це чітко показує економічний прибуток, а не лише бухгалтерський прибуток.
Приклади
Завантажити цей шаблон формули Excel залишкового доходу можна тут - Шаблон Excel формули залишкового доходуПриклад №1
MQR Inc. є зареєстрованою компанією. Зі загальнодоступних записів, чистий прибуток фірми становить 123 765 доларів. Власний капітал компанії становить 1 100 000 доларів. Припускаючи, що вартість капіталу фірми становить 10%, вам потрібно обчислити залишковий дохід компанії.
Рішення
Для розрахунку використовуйте наступні дані
Тепер ми розрахуємо власний капітал, який є нічим іншим, як вартістю власного капіталу x власним капіталом, який становить $ 1 100 000 x 10%, тобто $ 110 000.
- Плата за власний капітал = 110000,00
- Залишковий дохід = чистий дохід фірми - власний капітал
- = 123765,00 - 110000,00
Приклад №2
Так, лізингова компанія, Inc. (YCI), є середньою компанією з точки зору ринкової капіталізації, і згідно з загальнодоступними даними, фірма звітувала про загальні активи в розмірі 4 млн. Доларів США, а структура капіталу фірми становить п'ятдесят з власним капіталом та П'ятдесят% з боргом. Компанія позичає за середньою ставкою 8% до оподаткування, і відсотки можна вважати податковими. Отже, вартість боргу для фірми після оподаткування становить 5,6%. Фірма повідомила про свій прибуток, тобто прибуток до сплати відсотків та податків у розмірі 400 000 доларів США, а встановлена законодавством ставка податку на прибуток становить 30%. Чистий прибуток фірми наведено нижче :
- Прибуток фірми - 400 000 доларів США
- Відняти: Витрати на відсотки - 140 000 доларів США
- Дохід до оподаткування - 260 000 доларів США
- Відняти: Податок на прибуток - 78 000 доларів США
- Чистий дохід фірми - 182 000 доларів США
Ви можете припустити, що вартість власного капіталу становить 14%. 182 000 доларів США - це бухгалтерський прибуток, але чи достатньою була прибутковість фірми для її акціонерів? .Ви повинні розрахувати підхід залишкового доходу.
Рішення
Одним із методів розрахунку залишкового доходу є віднімання чистого прибутку від витрат на власний капітал (у грошовому вираженні вартість власного капіталу, яка є розрахунковою). Ми можемо розрахувати нарахування на власний капітал, використовуючи обговорену формулу.
Для розрахунку використовуйте наступні дані
По-перше, нам потрібно розрахувати власний капітал
Отже, розрахунок власного капіталу буде таким,
Загальний власний капітал = 4 000 000 доларів США x 50%
- Власний капітал = 2 000 000 доларів США
Отже, розрахунок вартості власного капіталу буде таким,
Плата за власний капітал = Власний капітал × Вартість власного капіталу
= 2 000 000 доларів США × 12%
- Плата за власний капітал = 240 000 доларів США.
Залишковий дохід можна розрахувати, використовуючи формулу нижче, як,
Залишковий дохід = чистий дохід фірми - розмір власного капіталу
= 182 000 доларів США - 240 000 доларів США
Як видно з негативного економічного прибутку, можна зробити висновок, що YCI не повинен заробляти адекватно для покриття вартості власного капіталу. Хоча компанія є вигідною в бухгалтерському сенсі з економічного, вона несе збитки.
Приклад №3
Нещодавно зареєстрована компанія видається перспективною компанією для інвесторів та акціонерів. Він мав коефіцієнт власного капіталу 60% та 40% боргу. Загальні активи фірми складають 50 000 000 доларів США. Чистий прибуток, про який повідомлялося, становив 4700500 доларів США. Оскільки компанія була оцінена як ризикована, вартість капіталу, який був призначений фірмі, становила 16%. Ви повинні оцінити, чи отримує компанія прибуток в економічному сенсі?
Рішення
Одним із методів розрахунку залишкового доходу є віднімання чистого прибутку від витрат на власний капітал (у грошовому вираженні вартість власного капіталу, яка є оціночною).
Для розрахунку використовуйте наступні дані
По-перше, нам потрібно розрахувати власний капітал
Отже, розрахунок власного капіталу буде таким,
Загальний власний капітал = 50 000 000 дол. США х 60%
- Власний капітал = 30 000 000 доларів США
Отже, розрахунок вартості власного капіталу буде таким,
Плата за власний капітал = Власний капітал × Вартість власного капіталу
= 30 000 000 дол. США × 16%
- Плата за власний капітал = 4 800 000 доларів США
Залишковий дохід можна розрахувати, використовуючи формулу нижче, як,
Залишковий дохід = Чистий дохід фірми - Розмір власного капіталу:
= 4 700 500 доларів США - 4 800 000 доларів США
Як видно з негативного економічного прибутку, можна зробити висновок, що AEW не повинна заробляти адекватно для покриття вартості власного капіталу. Хоча компанія є вигідною в бухгалтерському сенсі з економічного, вона несе збитки.
Калькулятор залишкового доходу
Ви можете використовувати цей калькулятор
| Чистий дохід фірми | |
| Плата за власний капітал | |
| Залишковий дохід | |
| Залишковий дохід = | Чистий дохід фірми - власний капітал |
| 0 - 0 = | 0 |
Актуальність та використання
Звіт про прибутки та збитки, який традиційно складався, повинен відображати власникам або пайовикам прибуток, який їм доступний. Отже, у звіті про доходи відображається чистий прибуток після врахування процентних витрат за борговою вартістю капіталу. У звіті про прибутки та збитки не було відрахування дивідендів або будь-яких інших витрат на власний капітал. Відтепер власники мали зробити висновок, чи заробляють їх кошти економічно в таких умовах.
З іншого боку, економічно доцільно, залишковий дохід явно враховує альтернативні витрати акціонерів, а отже, віднімає оціночну вартість власного капіталу. Необхідна норма рентабельності власного капіталу є граничною вартістю власного капіталу. Витрати на власний капітал можна розглядати як граничні витрати, оскільки вони будуть представляти додаткові витрати на власний капітал, будь то шляхом продажу більшої частки власного капіталу або внутрішньо сформованих. Ця концепція є більшістю, яка використовується при оцінці, коли надається перевагу підходу, що стосується залишкового доходу.